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白糖市场分析报告总结（2025年）

基本面跟踪
当前白糖市场呈现偏弱运行态势。原糖价格为1766美分/磅，国内主流现货价格为6190元/吨，期货主力合约价格为5886元/吨，基差为30410元/吨。供需格局方面，全球供应短缺488万吨（前值为251万吨），国内24/25榨季预计产量1115万吨、消费量1580万吨，进口量500万吨；25/26榨季产量预计增长至1120万吨，消费量同步增加至1590万吨，进口量维持不变。但国内进口数据显疲软，1-3月常规进口、糖浆及预拌粉进口大幅下降，累计进口仅15万吨（同比减少105万吨）。

宏观及行业新闻
国际动态

• 巴西：25/26榨季巴西中南部甘蔗累计压榨量同比下降33%，累计产糖158万吨（同比减少100万吨），压榨进度趋缓。
• 印度：24/25榨季累计产糖2569万吨（同比减少577万吨），但4月出口量为155万吨，同比减少18%。
• 泰国：24/25榨季累计产糖1005万吨（同比增加131万吨）。
• 全球供应：ISO预计24/25榨季全球供应短缺488万吨，较此前预测的251万吨有所扩大。

国内动态

• 国内24/25榨季累计产糖1111万吨（同比增加115万吨），销糖率65.2%（同比增加150万吨）。
• 国内1-3月进口食糖15万吨，同比大幅减少105万吨，显示进口需求疲软。

市场趋势
白糖趋势强度为-1，属“偏弱”范畴（趋势强度范围为-2至2）。结合基本面及供需数据，短期内白糖价格可能受成本端压力和需求疲软拖累。

风险提示
报告内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应结合自身风险承受能力独立决策，注意相关法律条款及免责声明。