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报告总结：行业动态与投资展望

房地产行业

• 市场表现：A股及H股地产板块近5个交易日涨幅均高于大盘，其中A股西藏城投涨势领先；H股新城悦服务、丽新发展涨幅突出。
• 政策驱动：核心城市（尤其一线城市）需求回暖，推动成交降幅收窄；政策力度较4月显著增强。
• 投资建议：重点布局一二线城市的优质房企及中介机构或受益，如华润置地、招商蛇口、绿城中国、贝壳。
• 风险：盈利能力下滑、销售不及预期及资产减值风险需警惕。

计算机行业：车路云政策落地

• 政策进展：20个城市入选车路云试点名单，明确基础设施建设计划，总投资空间预计超千亿。
• 行业机会：试点城市推进加速，相关上市公司如千方科技、易华录等有望受益。
• 风险：政策落地及产业发展不及预期。

银行业

• 短期表现：估值低但业绩承压，信贷增长放缓及利率波动是主要挑战。
• 中长期展望：高股息红利资产配置价值突出，尤其关注区域信贷需求强、低估值高股息个股。
• 风险：经济复苏不及预期、资产质量恶化及政策力度不足。

食品饮料：白酒板块反弹机会

• 行业动态：龙头酒企稳定市场秩序，茅台批价回升提振情绪。
• 投资建议：白酒板块具备高ROE和高股息特征，推荐贵州茅台。
• 风险：需求恢复及价格回升不及预期。

农林牧渔：宠物食品增长与国产品牌崛起

• 消费升级：宠物食品呈现健康化、精细化趋势，境外品牌份额下降，国产品牌主导。
• 投资机会：中宠股份、佩蒂股份等企业在细分品类和全渠道扩张中表现突出。
• 风险：海外市场消费不及预期及汇率波动。

传播与互联网：共进股份海外产能扩张

• 产能布局：越南工厂产值逐步提升，全球化布局助力长期增长。
• 市场前景：海外市场集中度低，公司有望借此扩大份额。
• 风险：地缘政治风险及需求不足。

经济要闻要点

• 宏观政策：工信部引导光伏企业减少盲目扩张，强调技术创新降成本。
• 低空经济：杭州拟出台支持政策，推动企业落户。
• 金融动态：央行启动国债借入操作，引导长期利率回归合理区间。

其他重点

• 公司动态：爱旭股份光伏项目、北汽蓝谷业绩亏损、文灿股份新客户定点等。
• 风险提示：程序化交易管理、合同诈骗等案件风险需关注。

免责声明
本报告由东兴证券股份有限公司撰写，旨在提供市场参考，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。