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贵金属市场分析总结 (2024年7月3日)

宏观金融团队研究员：

• 何卓乔 (宏观贵金属) 期货从业资格号：F3008762
• 黄雯昕 (宏观国债) 期货从业资格号：F3051589
• 董彬 (股指外汇) 期货从业资格号：F3054198

一、日内与近期展望

日内行情：

• 美国6月ISM制造业PMI不及预期，提振降息预期及金价。
• 美元指数反弹且美债利率上行抑制金价涨幅，伦敦金支撑在2330美元。

近期分析：
欧洲政治风险推升美元，但欧美央行降息预期支撑贵金属。重点关注伦敦金2280-2350美元区间，银286-301美元区间筑底情况。

二、中线展望

美联储因通胀容忍度提升及非标准降息预期推动本轮黄金上涨。美欧央行同步宽松政策提升黄金流动性溢价，并刺激工业需求与抗通胀需求。预计伦敦金最高上探2600-2800美元，金银比回归65-70区间。

三、市场驱动力与事件

1. 美国PMI持续疲软： 制造业连续萎缩，通胀压力未缓解。
2. 欧洲央行降息态度谨慎： 拉加德强调通胀回归目标需更多数据验证。
3. 法国政治格局变化： 极右翼国民联盟得票率创新高，对欧洲财政政策形成扰动。
4. 航运市场压力： 红海航线持续受阻推高运费，影响经济基本面。

本报告由建信期货研究发展部发布，仅提供参考，不构成投资建议。