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天胶期货周报总结（2.14—2.18）

核心内容概述

本周天然橡胶期货市场呈现冲高回落的走势，受春节假期前后外盘金融市场波动及美国通胀数据走高影响，市场情绪偏空。整体来看，天胶价格小幅上行，但基本面未出现显著变化，技术面亦显示价格处于压力区间，因此我们继续维持空头观点，建议空单持有。

主要观点

• 价格走势：本周天胶期货价格先扬后抑，受外盘上涨提振，但随后因美国通胀数据走高而回落，整体呈小幅上行趋势。
• 市场格局：当前市场仍处于空头格局，主要受外部宏观环境及基本面因素影响。
• 操作建议：建议投资者继续持有空单，等待价格进一步回调。

关键信息

一、期货行情回顾

• RU2205合约本周价格波动较大，最高触及14805元/吨，最低下探至14345元/吨。
• NR2204合约涨幅相对较大，周涨幅达3.2%。

二、现货行情回顾

• 上海云南20年国营全乳胶含税报价为13850元/吨，较春节假期前上涨650元/吨。
• 现货市场表现相对较强，推动期货价格小幅反弹。

三、进出口情况回顾

• 青岛保税区烟片胶价格为2070美元/吨，较春节假期前上涨30美元/吨。
• 进出口数据小幅上涨，但整体对价格影响有限。

四、库存情况回顾

• 上期所库存继续增加，本周小计库存增加2169吨至248005吨。
• 期货库存增加4060吨至232760吨，显示市场供应压力仍存。

五、市场结构

• 本周基差有所缩小，现货涨幅超过期货，表明市场对现货的支撑较强。
• 基差缩小可能反映市场对未来价格预期的调整。

六、预测及操作策略

• 春节假期外盘上涨缓解了天胶的下跌压力，价格反弹至均线附近。
• 天胶基本面未出现重大变化，导致反弹力度有限。
• 美国通胀数据持续走高引发市场对美联储收紧政策的担忧，进一步压制市场情绪。
• 技术面上，价格仍处于压力区域，空头趋势未改变。
• 综合内外环境与技术走势，我们继续维持看空观点，建议空单持有。

风险提示

• 本报告基于公开资料，信息准确性及完整性无法保证。
• 市场观点可能随时间变化，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力及市场判断进行决策，谨慎参考本报告内容。

免责声明

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