通信设备Ⅲ行业：5G消息，新变革，新机遇-20200413-长江证券-15页_1mb

通信设备Ⅲ行业：5G消息推动企业短信市场变革

核心内容

随着5G技术的发展，短信市场正经历重大变革。个人短信市场因OTT消息的冲击持续下滑，而企业短信市场则因营销短信和验证码短信的带动成为主要增长点。2018年我国企业短信市场规模达248.9亿元，预计到2020年将增长至316.8亿元，年复合增长率（CAGR）为12.8%，高于全球平均水平。

主要观点

• 个人短信市场持续萎缩：2016-2018年，我国个人短信发送量平均下滑39%，运营商面临传统短信业务下滑的挑战。
• 企业短信市场快速崛起：企业短信成为短信市场的主要增量来源，特别是在营销和验证码等应用场景下。
• RCS作为5G终端必选功能：GSMA已将RCS（Rich Communication Services）纳入5G终端的必选功能，未来5G设备将自动开启RCS功能，用户数量有望爆发式增长。
• RCS提升运营商短信业务价值：RCS具备全球统一标准、低推广成本和高安全保障等优势，将助力运营商在B2C领域短信体验全面升级，增强其在企业短信市场的竞争力。
• 5G消息具备全新属性：5G消息支持多媒体交互、加密传输和智能化服务，为传统短信业务注入新活力。
• 海外RCS布局成功案例：日本运营商通过推出“+Message”服务，实现用户数激增，成为RCS布局的典范；美国运营商则通过成立合资公司CCMI，推动RCS在安卓设备上的普及。
• 国内运营商积极布局RCS：中国移动、中国电信、中国联通均在RCS领域有较长时间的积累和布局，推动5G消息白皮书的发布，旨在打造统一的技术标准和平台。
• 产业链受益显著：RCS产业链包括运营商、终端厂商、MaaS平台商、行业客户、SDK厂商、AI厂商及SI/行业增值服务商，其中运营商和MaaS平台商最受益。

关键信息

• 5G消息市场增长预期：预计2020年底全球将有超过200张网络商用RCS，2021年市场规模将达到740亿美元。
• 用户增长潜力大：日本RCS用户数预计2021年将突破4000万，企业与客户间交互的RCS信息数量将从2021年的7.5亿条增长至2023年的87亿条。
• RCS打开商业应用新空间：企业客户可利用RCS进行富媒体营销、智能客服、车联网等服务，进一步挖掘商业价值。
• 产业链合作强化：运营商与终端厂商、MaaS平台商、行业客户等多方合作，共同推动RCS生态链成熟。

投资建议

• 重点推荐公司：
  • 中国联通：受益于5G消息推动，企业短信业务体验和价值全面提升。
  • 中兴通讯：深耕RCS平台建设，具备强大的技术实力。
  • 行业应用拓展商：如梦网集团、吴通控股、中嘉博创等，可提供RCS相关服务，拓展企业短信市场。

风险提示

• 5G建设不及预期：可能影响RCS功能的推广和应用。
• RCS推广不及预期：若用户接受度不高，将影响整体市场增长。

相关研究

• 《交换未来，路由世界》
• 《美国“NII战略”对我国“新基建”的启示》
• 《通信行业2020年一季报前瞻》

图表目录

• 图1：全球P2P及A2PSMS短信市场收入（十亿美元）
• 图2：中国互联网即时通信用户渗透率快速提升
• 图3：国内移动短信业务量（亿条）
• 图4：中国企业短信市场厂商份额
• 图5：GSMA：RCS为5G终端必选功能
• 图6：5G消息具备的全新属性
• 图7：5G消息向用户提供丰富的多媒体和智能化的交互式消息体验
• 图8：全球RCS市场竞争格局展望
• 图9：日本RCS用户数量（万）
• 图10：日本企业与客户间交互的RCS信息数量（亿条）
• 图11：每年发送的移动OTT消息A2P消息占比将有所提升（十亿）
• 图12：RCS功能将大幅增加美国运营商每年B2C的消息数量（亿条）
• 图13：2018Q1各类消息类APPMAU（亿）
• 图14：全球RCS市场现状
• 图15：中兴通讯大力支持5G消息产业链发展
• 图16：中兴通讯全融合5G消息解决方案
• 图17：5G消息大生态

产业链结构

• 运营商：中国移动、中国电信、中国联通
• 终端厂商：华为、小米、OPPO、魅族、三星
• MaaS平台商：中兴通讯
• 行业客户：梦网集团、吴通控股、中嘉博创、银之杰等
• SDK厂商：未明确提及
• AI厂商：未明确提及
• SI/行业增值服务商：如锐明技术、佳都科技、号百控股等

未来展望

5G消息将成为运营商重塑短信业务的重要工具，通过与企业客户合作，提供Chatbot等智能服务，推动传统短信向多媒体、智能化方向发展。随着RCS在全球的普及，国内运营商有望通过合作与创新，打造多行业赋能的5G普适性通信服务。