汽车行业4月投资策略暨年报一季报前瞻：小米汽车上市并开启交付，汽车智能化加速迭代-240407-国信证券-36页_2mb

中国汽车行业4月投资策略及年报前瞻分析（摘要）

一、行业背景与核心观点

1. 市场概况

• 2024年3月国内新能源乘用车批发销量82万辆，同比增长33%，渗透率达455%，渗透率创历史新高。
• 新能源汽车1-3月累计销量同比增长411%，行业增速显著。
• 小米SU7上市并开启交付，售价标准版2159万元，预计将成为市场爆款车型。
• 华为车BU预计今年扭亏为盈，与小米、阿维塔等品牌合作加速汽车智能化进程。

2. 核心观点

• 中长期维度：关注自主品牌崛起及电动化、智能化带来的增量零部件机遇（如激光雷达、域控制器、高压电池等）。
• 短期维度：看好华为汽车产业链（HI、智选）、小米汽车产业链，叠加政策利好（如汽车贷款政策调整、以旧换新补贴）。

二、投资建议

1. 推荐标的

• 整车：比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、长城汽车。
• 智能化：德赛西威、伯特利、华阳集团、拓普集团、均胜电子。
• 机器人产业链：三花智控、双环传动。
• 国产替代：福耀玻璃、星宇股份、玲珑轮胎。

2. 政策利好

• 国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，汽车以旧换新补贴力度加大，上海、北京等地相继推出地方政策。

三、风险提示

• 宏观经济下行可能导致销量不及预期。
• 新能源汽车渗透率高企，传统零部件需求可能受挤压。
• 全球供应链紧张及汇率波动影响出口业务。

四、市场表现

• 2024年3月CS汽车板块上涨493%，跑赢沪深300指数432个百分点，行业估值持续修复。

摘要来源：国信证券《汽车行业超配4月投资策略暨年报一季报前瞻》