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报告摘要

文档总结

核心内容概述

本文档为2018年11月15日的股市分析报告，涵盖了港股和美股的市场动态与投资建议。文档主要分析了宏观环境与政策面的互动对市场的影响，以及重点公司（如亚马逊、网易、谷歌等）的财务表现与市场预期。

大市分析

市场表现

港股：11月14日，恒生指数下跌138点或0.53%，收于25654点。国指下跌74点或0.7%。市场整体呈现震动回整的走势，成交量缩降至不足800亿元。
沽空情况：沽空金额为108.6亿元，沽空比例为13.69%。
升跌股数：升跌股数比例为764:820，日内涨幅超过10%的股票有43只，跌幅超过10%的股票有18只。

宏观与政策面

内地10月份宏观经济数据显示，社会融资规模和新增人民币贷款均较9月份下降，但工业增加值和固定资产投资增速有所加快。
内地经济仍面临下行压力，市场对政策面的预期较高，预计年底前有进一步降准的可能。
全球经济增长放缓，IMF下调了全球经济增长预测，德国第三季度GDP出现负增长。
在宏观面转弱的背景下，港股处于阶段性平衡期，市场倾向进行“炒股不炒市”的短线操作。

美股每日资讯

亚马逊（AMZN）

全球智能音箱Q3出货量同比增长197%，达到2270万台。
亚马逊以31.6%的市场份额位居第一，但较去年同期的64.8%有所下降。
阿里巴巴和小米的出货量同比大幅增长，但实际意义有限。

网易（NTES）

2018年第三季度净利润15.96亿元，同比下降36.84%。
净收入为168.55亿元，同比增长35.1%。
董事会批准一项新的股票回购计划，将在12个月内回购至多10亿美元的股票。

谷歌（GOOG）

合并DeepMind部门，用于打造AI助理，帮助英国NHS。
此次合并可能带来争议，因此前与NHS的合作被裁定不合法。
DeepMind健康业务可能面临终止。

公司估值与评级

股票	代码	现价 (港元)	目标价 (港元)	评级	17PE (倍)	18PE (倍)	19PE (倍)	17息率 (%)	18息率 (%)	17-19EPS (港元)	每股净资产 (亿港元)	市值 (亿港元)
李宁	2331	7.95	9.88	买入	32.2	24.1	17.8	0.00	0.59	34.5	3.10	174
蒙牛乳业	2319	24.60	27.20	买入	39.5	27.5	22.3	0.57	0.81	33.2	6.92	967
康师傅	322	12.98	18.10	买入	34.5	24.0	21.2	1.45	2.08	27.5	5.27	729
达芙妮	210	0.25	1.13	持有	0.0	不适用	不适用	0.00	0.00	不适用	1.99	4
华宝国际	336	3.66	7.40	买入	9.2	7.6	6.9	6.43	8.35	15.0	5.15	114
安踏	236	3.30	4.75	买入	24.5	20.6	17.3	2.86	3.2	19.1	5.38	955
德国中国	538	2.34	4.00	买入	不适用	9.0	8.7	3.02	2.51	不适用	3.33	26
中国动向	3818	1.23	1.88	买入	6.3	5.8	5.4	10.52	8.1	2.20	70
亨得利	3389	0.34	1.40	持有	8.4	6.7	不适用	2.99	5.97	不适用	1.40	16
特步	1368	4.42	5.38	买入	19.8	13.0	10.7	2.93	4.52	不适用	2.35	98
恒安国际	1044	63.00	82.58	买入	17.0	16.4	14.7	3.92	4.07	7.6	18.94	760
敏华控股	1999	3.44	8.11	买入	7.5	8.6	7.2	8.14	7.27	29.1	1.56	131
六福珠宝	590	25.45	34.40	买入	13.3	11.5	10.5	4.32	4.32	12.8	15.30	149
周生生	136	13.04	17.10	买入	10.7	8.7	8.3	3.45	4.29	13.5	13.80	88
维达国际	311	11.62	15.99	买入	21.9	21.1	17.6	1.64	1.66	11.6	7.66	119
中汇食品	506	3.80	4.32	买入	31.7	25.3	19.0	1.08	1.34	29.1	1.97	106
壹印国际	178	3.41	3.32	买入	30.4	22.6	15.5	4.43	5.45	40.2	0.76	101
统一	220	7.36	7.83	持有	31.3	25.0	22.4	2.24	2.08	18.3	3.44	318
旺旺	151	5.74	8.98	买入	19.5	16.8	15.3	4.10	3.07	13.1	1.45	712
现代牧业	1117	0.98	1.59	买入	不适用	-83.3	27.8	0.00	0.00	不适用	1.33	60
谭木匠	837	4.56	5.89	买入	10.9	10.4	7.6	4.61	4.82	19.5	2.57	11
银河娱乐集团	27	44.40	61.30	买入	18.2	14.4	13.4	1.67	2.09	16.6	14.16	1919
国美电器	493	0.69	0.88	持有	不适用	-14.7	58.7	0.00	0.00	不适用	0.88	149
健合国际	112	47.50	52.00	买入	25.2	27.7	17.7	0.00	0.00	2.8	7.8	38
澳中国际控股	880	6.84	9.66	买入	19.5	15.2	16.2	2.92	3.80	9.5	4.70	387
好孩子国际	1086	2.75	5.39	买入	17.2	9.2	7.1	1.09	1.45	56.1	2.34	31
中洲国际	2313	92.75	116.20	买入	31.2	25.1	21.8	1.56	2.05	19.5	17.40	1394
雅士利	1230	1.36	1.53	持有	不适用	115.6	38.5	0.00	0.00	不适用	1.39	65
老恒河酿造	2226	3.45	4.35	买入	7.9	7.7	6.8	2.56	2.66	7.8	4.15	20
枫叶教育	1317	4.42	6.80	买入	25.1	20.9	17.1	2.66	3.46	21.1	2.80	66
达利食品	3799	5.69	7.80	买入	19.4	17.3	15.6	3.51	3.93	11.4	1.23	779
天虹纺织	2678	9.32	15.39	买入	6.3	5.5	4.6	4.79	5.43	16.5	1.54	85
超盛国际	211	2.19	4.92	买入	6.0	6.0	4.1	2.95	5.55	19.9	2.33	21
网银聘	1488	4.00	5.78	买入	10.6	12.1	11.3	4.28	2.35	(3.2)	2.07	95
宇华教育	6169	3.80	6.80	买入	26.9	19.0	14.7	1.86	3.09	35.4	1.38	124
好未来(美元)	TAL	28.50	40.30	买入	67.9	48.3	33.5	1.75	0.00	42.3	3.35	162
民生教育	1569	1.45	2.00	买入	19.3	16.7	12.6	0.00	0.00	23.8	0.89	58
荣威国际	3358	3.32	5.94	买入	9.5	7.7	6.5	3.92	4.52	117	3.8	35
波司登	3998	1.41	1.60	买入	20.0	15.0	12.0	6.67	4.17	212	1.06	151
21世纪教育	1598	1.07	1.48	买入	22.7	18.2	15.2	0.00	0.00	14	0.46	13
金蝶国际	268	7.26	9.42	买入	62.4	47.9	37.2	0.00	0.16	29.5	1.89	239
腾讯	700	272.20	430.00	买入	33.9	27.0	21.3	0.32	0.40	26.2	30.96	25870
网龙	777	14.28	30.20	买入	不适用	31.7	31.0	1.54	1.33	不适用	10.00	76
中兴通讯	763	15.30	23.11	买入	11.7	10.4	8.9	2.16	2.48	14.3	8.61	116
金山软件	3888	12.14	17.30	买入	3.9	-37.9	28.2	0.74	0.82	(62.6)	11.23	167
舜宇光学	2382	73.95	126.00	买入	23.6	20.8	13.9	1.10	1.15	30.2	8.72	811
信利国际	732	1.20	2.80	买入	57.1	7.8	6.0	0.83	5.00	208.6	2.53	37
瑞声科技	2018	52.84	143.00	买入	10.2	8.9	7.8	3.87	4.50	14.8	14.09	646
赛格电子	981	6.84	11.00	持有	19.9	16.6	16.8	0.00	0.00	2.8	9.90	90
优品电子	285	10.74	18.60	买入	8.3	8.5	6.9	2.61	2.35	9.6	7.71	242
联想集团	992	5.86	10.50	持有	15.4	30.7	17.5	4.44	2.73	不适用	2.22	70
百度(美元)	BIDU	185.06	294.93	买入	23.0	18.4	21.2	0.00	0.00	4.1	56.21	646
百富环球	327	3.76	4.87	买入	10.2	9.3	8.4	1.06	1.06	10.6	3.57	41
神州控股	861	3.84	16.00	买入	18.9	18.9	13.1	0.00	0.52	不适用	5.40	65
慧聪网	2280	4.85	7.15	买入	16.1	11.2	7.0	0.41	0.00	51.6	3.96	54
信服网	799	9.25	12.48	买入	9.8	2.0	6.6	41.53	30.51	21.8	2.26	121
海昌控股	2255	1.50	2.00	买入	19.9	17.0	12.9	0.00	0.00	24.4	1.14	60
彩礼生活	178	1.80	2.80	买入	10.8	8.0	6.3	2.30	3.00	22.9	2.39	4
Facebook (美元)	FB	144.22	240.00	买入	26.7	21.9	20.6	0.00	0.00	13.9	32.35	3479
苹果(美元)	AAPL	186.80	242.00	买入	20.3	15.6	14.6	1.28	1.45	18.0	36.41	9022
京东(美元)	JD	22.76	36.80	持有	47.4	44.6	28.5	0.00	0.00	29.1	5.52	274
中软国际	354	4.60	8.59	买入	16.6	12.9	10.3	0.26	0.26	26.6	2.70	112
中国民航信息网络	696	19.38	23.30	买入	22.5	18.6	16.6	1.44	1.44	16.6	6.44	567
科通芯城	400	2.92	10.65	持有	5.4	4.0	2.9	0.00	0.00	37.0	2.71	44
微博(美元)	WB	57.17	129.78	买入	35.7	23.8	16.8	0.00	0.00	45.8	8.06	126
网易(美元)	NTES	29.79	249.99	买入	16.0	22.7	19.4	1.59	1.64	(9.2)	56.95	288
携程网(美元)	CTRN	262.2	50.77	买入	26.7	23.1	14.4	0.00	0.00	32	23.88	12
网易(美元)	MOMO	32.88	76.20	买入	18.6	13.7	10.9	0.00	0.00	30.6	4.76	67
金朋达宝嘉	3315	1.86	2.88	买入	7.7	6.0	8.0	10.75	5.38	(1.9)	2.84	15
高伟电子	1415	1.00	1.65	买入	3.9	4.4	4.1	6.94	4.52	(3.0)	3.10	8
长飞光纤	6869	20.85	40.00	买入	9.5	7.0	5.7	0.00	0.00	29.3	9.19	142
丘钛科技	1478	4.75	6.90	卖出	10.1	15.0	9.0	1.92	1.30	6.5	2.84	53
凤凰新媒体(美元)	FENG	3.20	5.95	买入	29.1	40.0	29.1	0.00	0.00	0.0	5.29	19
爱奇艺(美元)	IQ	20.40	34.40	买入	不适用	不适用	不适用	0.00	0.00	不适用	(1.58)	144
哔哩哔哩(美元)	BILLI	13.56	19.43	买入	不适用	不适用	不适用	0.00	0.00	不适用	0.31	38