20240102-宏源期货-黑色金属—铁矿_补库预期_震荡偏强_29页_1mb

铁矿石分析总结

1. 价格走势

• 涨势表现：12月铁矿现货价格持续反弹，主流矿粉月度上涨幅度在10-62元不等；普氏62%指数价格从11月末的1320.5美元反弹至1405美元，上涨845美元。
• 仓单对比：最优交割品IOC6报价993元/吨，折算仓单1081元/吨，现货对05合约形成明显支撑。

2. 供需动态

• 供应端：
  • 全球发运量环比下降，其中澳巴发运总量环比降1238万吨；
  • 当月中国47港到港量环比回升明显，北方六港到港13605万吨。
• 需求端：
  • 高炉开工率、炼铁产能利用率、铁水产量均环比下降；
  • 虽钢厂利润仍在盈亏线以上，但现实需求尚未达到预期水平。

3. 操作观点

• 期价判断：现价对远月合约形成较强支撑，期货主力合约贴水率维持；
• 中短期：节后随大矿现货价格上涨及补库预期释放，价格或迎来阶段性反弹；
• 操作策略：暂时偏多，逢低做多占比偏大，注意品种间阶段性分化

4. 风险提示

• 山东内蒙及全国范围钢厂节后补库节奏的落实情况；
• 市场投机资金博弈情绪的扰动；
• 政策面变化风险需持续跟踪

注：分金属分析师，期号：IO.621，执业编号：F030972 Z001899 都市大赛道