20250110-国泰期货-尿素_节前弱现实强预期博弈_关注日内现货成交_3页_569kb

尿素市场分析总结（2025年01月10日）

核心内容

2025年1月10日，尿素市场处于节前弱现实与强预期博弈的状态。整体基本面压力逐渐增大，供应端保持高位，库存增加，而需求端则进入季节性淡季，实际需求偏弱，导致产业链现金流周转缓慢。市场预期方面，春节前现货价格或逐步企稳，但盘面高升水和行业高库存可能抑制投机情绪，预计节前期货市场将呈现多空博弈的震荡格局。

主要观点

• 基本面压力显著：尿素行业当前处于高产量、高库存的格局，库存水平高于往年同期，且多数地区库存呈现上涨趋势，尤其在农业和工业需求季节性淡季背景下，基本面承压明显。
• 现货价格或企稳：随着春节临近，工厂开始促销春节订单，若价格合适，现货价格可能逐步企稳，预计交割地区现货价格在1450-1550元/吨附近可能有阶段性支撑。
• 期货市场震荡：由于盘面高升水及行业高库存，整体投机情绪受到压制，预计节前期货市场将呈现多空博弈的震荡走势，趋势强度为0，表明市场整体处于中性状态。

关键信息

一、期货市场数据

二、基差情况

三、现货市场情况

四、供应端数据

行业动态

1. 行业库存上涨：截至2025年1月8日，中国尿素企业总库存量为173.94万吨，较上周增加18.86万吨，环比增长12.16%。库存增加主要集中在安徽、河南、湖北、江苏、江西、辽宁、内蒙古、宁夏、青海、山东、山西、陕西、四川、新疆、重庆等省份。
2. 需求季节性淡季：农业需求与工业需求均进入淡季，下游补仓意愿较低，实际需求偏弱。
3. 春节订单启动：随着春节临近，工厂开始促销春节订单，预期现货价格将在节前逐步企稳。

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