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证券研究报告总结

核心内容概述

本报告发布于2014年8月13日，主要分析了当前市场环境下各行业的景气度、投资逻辑及重点个股表现。报告指出，尽管信贷数据不及预期，但有效融资需求不足才是主因，反映经济下行压力和房地产市场下滑。当前货币政策仍以“微刺激”和定向宽松为主，未来可能有加码空间。同时，市场对政策放松的预期增强，但内生经济弱，影响上涨逻辑，需关注政策与经济的双重博弈。

主要观点与关键信息

1. 市场趋势分析

• 沪指与创业板指的筹码分布显示市场风格正在转变，主板和创业板均有不同投资策略。
• 沪指绿线运行至2186点，接近蓝线（2240点），建议主板仓位5成以上。
• 创业板绿线运行至1366点，走出蓝线压制，个股活跃度提升，建议适当上调仓位至4成左右。

2. 行业景气度与投资建议

• 券商行业：景气度★★★★☆，受益于市场上涨、沪港通开放、创新业务发展，建议关注中信证券、太平洋、金融ETF等。
• 新能源汽车：景气度★★★★☆，政策支持、技术进步、基础设施完善，建议关注信质电机、新宙邦、奥特迅。
• 军工行业：景气度★★★★☆，国防战略升级、周边形势紧张、军民融合政策推动，建议关注航空动力、中航光电、航天电器。
• 生猪、鸡养殖：景气度★★★☆☆，供给端收缩、需求端回升，建议关注牧原股份、益生股份。
• 高端装备：景气度★★★☆☆，受益于新能源汽车、智能机器人、环保设备需求，建议关注机器人、海默科技。
• 信息安全：景气度★★★☆☆，政策驱动、订单可见，建议关注浪潮信息、启明星辰、拓尔思、润和软件。
• LED行业：景气度★★★☆☆，智能照明趋势明显，建议关注洲明科技、奥拓电子。

3. 重点个股分析

• 包钢稀土：作为国内最大轻稀土公司，受益于WTO败诉预期和稀土整合政策，预计2014-15年EPS分别为0.50、0.70元。
• 锦龙股份：转型金融投资公司，控股中山证券和东莞证券，受益于券商行业上涨及互联网券商模式创新，预计2014-15年EPS分别为0.40、0.60元。
• 高新兴：从通信设备商转型为智慧城市运营商，受益于4G建设及大数据应用，预计2015-2016年EPS分别为1.10、1.50元。
• 信质电机：国内最大汽车发电机定子制造商，切入特斯拉供应链，预计2015-2016年EPS分别为1.85、2.45元。
• 拓尔思：稀缺的大数据标的，并购天行网安后增强安全数据分析能力，预计2015-2016年EPS分别为0.58、0.70元。

4. 行业评级与投资逻辑

• 有色金属：观望，市场分化，需关注政策影响。
• 煤炭：观望，受神华提价影响反弹，建议关注龙头股。
• 建材：观望，水泥价格持续下降，玻璃期货上涨，需等待市场好转。
• 机械：观望，通用机械出口上涨，军工合作预期增强。
• 化工：观望，原油价格波动，部分化工品价格反弹，但缺乏趋势性机会。
• 新能源：观望，光伏推广不及预期，风电和核电政策利好。
• 新材料：观望，市场透支严重，缺乏合适标的。
• 信息技术：观望，关注高端半导体、LED、智能应用领域。
• 节能环保：谨慎关注，中报增长延续，但市场预期已较充分。
• 食品饮料：观望，沪港通预期利好，建议关注优质龙头。
• 农林牧渔：谨慎关注，生猪、鸡苗供给收缩，猪价反弹。
• 医药：谨慎关注，处方药增速放缓，但医疗服务和进口替代有潜力。
• 服装纺织：观望，行业向东南亚转移，需关注互联网销售模式。
• 家用电器：观望，受益于沪港通及地产限购放松。
• 工程建筑：观望，政策抑制行业增长。
• 金融地产：观望，地产政策松绑，银行和券商受益于定向宽松。

投资建议与策略

• 中短线投资策略：关注筹码分布与市场风格，主板仓位5成以上，创业板4成左右。
• 重点配置行业：券商、新能源汽车、军工、信息安全、LED等高景气度行业。
• 个股建议：逢低关注包钢稀土、锦龙股份、信质电机、拓尔思等，关注其业绩增长和政策受益情况。
• 风险提示：经济下行压力、政策不确定性、市场波动等。

免责条款与分析师声明

• 本报告由众成证券制作，不保证数据准确性或完整性。
• 投资建议仅供参考，不构成投资邀请或决策依据。
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以上为报告的核心内容、主要观点和关键信息的总结，适用于投资者快速了解当前市场及行业动态。