20211117-中州国际证券-港股晨报_8页_555kb

港股晨报总结

核心内容概览

港股市场近期表现较为反复，受内地政策及外围环境影响较大。恒生指数近期反复跌至24000点后回升至约25700点，而H股指数年初至今下跌14.1%。A股市场则表现较弱，沪综指下跌0.33%，深成指下跌0.15%。外围市场方面，美国经济数据向好，推动美股上涨，但通胀预期升温影响市场情绪。

主要观点与关键信息

1. 市场判断

• 港股走势：恒指年初曾突破31000点，但受内地政策影响，近期波动较大，反复下跌后回升。
• 政策影响：内地反垄断法、内房债务问题、限电令等持续影响港股市场，尤其是科技股、内房股、澳门博彩股及网上医疗股。
• 外围环境：美联储维持利率不变并开始Taper，释放鸽派信号，市场情绪有所改善。然而，美国10月CPI高于预期，通胀预期升温，可能影响未来走势。
• 市场预期：恒指表现预计仍会反复，投资者需关注政策动向及外围经济数据变化。

2. 市场回顾

• 恒指：昨日高开56点，收升323点或1.27%，报25714点，成交额1310亿港元。
• 国企指数：报9226点，升1.54%。
• 恒生科技指数：报6713点，升1.68%。
• 期指：即月期指报25636点，升260点，低水78点。
• A股：沪综指收报3522点，跌0.33%；深成指收报14614点，跌0.15%。

3. 外围市况

• 美国经济数据：10月核心零售销售环比增长1.7%，高于预期，推动美股上涨。
• 美联储动态：维持利率不变，开始Taper，每月减少150亿美元债券购买，强调不加息。
• 欧洲央行：拉加德表示通胀可能持续更长时间，供应链瓶颈和能源成本仍是主要压力。
• 通胀预期：经济学家预测10月通胀率4.1%，年底可能接近4.5%，需关注通胀对市场的影响。

4. 活跃ETF近况

• ETF表现：盈富基金、恒生中国企业ETF、恒生科技ETF等表现有所波动，其中恒生科技ETF年初至今下跌20.74%。
• 投资建议：投资者可关注与欧洲相关的ETF，因欧洲通胀预期升温，可能对相关资产产生影响。

5. 港股精选模拟组合

• 组合构成：包含10只股票，涵盖不同行业，降低波动性。
• 组合优势：行业分散度高，有高增长、防守性及稳定派息型股票，风险分散。
• 个股表现：腾讯、美团、港交所等表现相对稳定，部分股票如药明生物、安踏体育表现不佳。

6. 騰訊（700.HK）点评

• 业绩表现：第三季度收入同比增长13%，盈利增长3%，但环比有所放缓。
• 市场波动：受内地反垄断法影响，股价从高点下跌46.8%，近期回稳。
• 元宇宙概念：作为游戏及社交网络龙头，有望受益于元宇宙发展，且腾讯已具备相关技术能力。
• 估值：当前市盈率约20倍，估值不算昂贵。

7. 新股动态

• 11月上市计划：百心安计划于11月26日上市，属于医疗器械行业，发售价21.26-24.53港元，规模较小，市场热度一般。
• 待招股股份：包括网易云音乐、天润云、中南服务、杭州顺丰同城、卫龙美味、宏信建设、固生堂等，涉及互联网服务、物业管理、物流、食品、建筑工程及医疗服务等领域。

8. 美元债追踪

• 中资美元债：投资级指数下跌0.05%，高收益指数下跌0.84%。
• 地产板块：受境内债券展期谈判传言影响，奥园下跌4-7pt，标普将其主体评级下调至CCC，展望负面。
• 新定价债券：
  • 中国长城资产(国际)：票息T5+175bps，年期5年，发行规模3亿。
  • 绍兴市上虞城市建设集团：票息3.30%，年期5年，发行规模2.4亿。

投资评级说明

行业投资评级

• 强于大市：未来6~12个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6-12个月内行业指数相对大盘涨幅在-10%至10%之间。
• 弱于大市：未来6-12个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅15%以上。
• 增持：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅5%至15%。
• 中性：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5%至5%。
• 减持：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5%至15%。
• 卖出：未来6-12个月内公司股价潜在跌幅-15%以上。

风险与免责声明

• 投资风险：投资涉及风险，金融产品价格可能大幅波动，甚至毫无价值。
• 免责声明：本报告所载数据及资料仅供参考，不构成任何证券、金融产品或工具的要约、建议或保证。
• 利益冲突：中州国际及其关联公司可能持有相关公司股份1%或以上，投资者需注意可能存在的利益冲突。
• 数据来源：数据来自公开来源，未经过核查，可能不完整或不准确。

版权与商标

• 本报告所载的商标、标识及服务商标为中州国际证券有限公司所有，未经授权不得使用或复制。