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2025年4月24日生猪市场分析总结

【核心内容】

本报告为国泰君安期货发布的生猪市场分析，主要围绕现货价格、期货价格、价差变动及市场趋势进行分析。报告指出，清明节后生猪现货价格止跌，二育（二次育肥）开始入场，同时轮储政策对下游市场有所支撑。集团仔猪销售积极，未出现主动抛售育肥的情况，表明市场供需相对平衡。整体来看，生猪市场短期内呈现震荡调整态势，缺乏明确的驱动因素。

【主要观点】

• 现货价格：清明节后，河南、四川、广东等地现货价格分别为14970元/吨、14790元/吨、15840元/吨，同比分别下降50元、持平、上升200元。
• 期货价格：生猪2505、2507、2509合约价格分别为13925元/吨、13590元/吨、14365元/吨，同比分别下降90元、80元、120元。
• 成交量与持仓量：生猪2505合约成交量为2661手，较前日减少441手；持仓量为6114手，较昨日减少1502手。生猪2507合约成交量为6497手，较前日增加279手；持仓量为33582手，较昨日减少526手。生猪2509合约成交量为40409手，较前日增加11328手；持仓量为79891手，较昨日增加1239手。
• 价差分析：生猪2505基差为1045元/吨，同比上升40元；生猪2507基差为1380元/吨，同比上升30元；生猪2509基差为605元/吨，同比上升70元。生猪5-7价差为335元/吨，同比下降10元；生猪7-9价差为-775元/吨，同比上升40元。
• 市场趋势：当前趋势强度为0，表明市场处于中性状态。五一节前供需双增，现货价格预计震荡调整，缺乏明确方向，需关注节后现货走势。

【关键信息】

• 短期支撑与压力位：LH2505合约短期支撑位为13000元/吨，压力位为14500元/吨。
• 操作建议：建议投资者关注远月合约是否交易价格中枢上移逻辑，同时注意止盈止损。
• 风险提示：报告不构成具体投资建议，投资者应根据自身风险承受能力自行决策，并承担相应风险。

【市场逻辑简述】

清明节后，生猪现货价格止跌，二育入场及轮储政策对下游市场形成支撑。集团仔猪销售积极，未出现主动抛售育肥的情况，表明市场供需尚未出现明显失衡。近月合约交易以基差逻辑为主，远月合约则需进一步观察价格中枢是否上移。五一节前供需双增，预计现货价格将震荡调整，市场缺乏明确驱动，需等待节后现货走势以判断方向。

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【分析师声明】

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