20250113-国泰期货-生猪_现货抛压测试_2页_542kb

生猪市场分析总结（2025年1月13日）

核心内容

本报告主要分析2025年生猪市场的基本面数据、趋势强度及市场逻辑，旨在为专业投资者提供参考。

基本面跟踪

现货价格表现

• 河南现货：价格为15720元/吨，同比下跌450元/吨。
• 四川现货：价格为15990元/吨，同比下跌200元/吨。
• 广东现货：价格为15940元/吨，同比下跌400元/吨。

从数据可以看出，近期现货价格整体呈现下跌趋势，但跌幅有所差异，四川现货跌幅最小，广东现货跌幅最大。

期货价格表现

• 生猪2503：价格为12760元/吨，同比上涨100元/吨。
• 生猪2505：价格为12865元/吨，同比上涨75元/吨。
• 生猪2507：价格为13230元/吨，同比上涨65元/吨。

期货价格整体呈现温和上涨趋势，但涨幅有限，显示市场对远月合约的预期较为谨慎。

成交量与持仓量

• 生猪2503：成交量为31519手，较前日减少16568手；持仓量为69729手，较昨日减少5074手。
• 生猪2505：成交量为10580手，较前日减少6507手；持仓量为46365手，较昨日减少244手。
• 生猪2507：成交量为3348手，较前日减少668手；持仓量为16686手，较昨日减少287手。

成交量与持仓量均呈现下降趋势，表明市场参与者在短期内较为谨慎，观望情绪浓厚。

基差与价差

• 生猪2503基差：2960元/吨，同比下跌550元/吨。
• 生猪2505基差：2855元/吨，同比下跌525元/吨。
• 生猪2507基差：2490元/吨，同比下跌515元/吨。

基差持续走低，反映期货价格与现货价格之间的差距在缩小，市场可能面临进一步抛压。

• 生猪3-5价差：-105元/吨，同比上涨25元/吨。
• 生猪5-7价差：-365元/吨，同比上涨10元/吨。

价差显示远月合约价格相对近月合约有所走弱，但涨幅有限，表明市场对远月合约的看跌情绪有所缓解。

趋势强度

• 趋势强度：-1
• 分类：偏弱

趋势强度为-1，表明当前市场整体偏弱，但尚未达到最看空的程度。

市场逻辑

• 需求走强：冬至及元旦后，现货价格表现超预期，价格中枢较高。
• 抛压测试：腊八后进入集团和散户同时抛售的测试阶段，短期跌幅有限。
• 累库预期：2-3月现货存在主动累库预期，届时利空远月合约。
• 集团计划增量：2025年集团计划增量较大，继续空配5月合约。
• 支撑与压力位：
  • LH2505合约支撑位：12000元/吨
  • LH2505合约压力位：13500元/吨

建议投资者关注近期的抛压测试结果，同时留意2-3月的累库预期及集团增量计划，合理控制仓位，注意止盈止损。

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成任何投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行投资决策，自行承担投资风险。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，准确性、完整性或可靠性无法保证。
• 报告观点仅反映发布当日的判断，不构成对未来的预测。
• 报告可能因使用不同假设和标准而与实际市场情况不一致。
• 投资者应自行关注相关信息的更新或修改。

版权声明

• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。
• 如需引用或刊发，须注明“国泰君安期货研究”并提示使用风险。
• 本报告不构成本公司向其他机构客户提供的投资建议。