20240130-远东资信-回眸与前瞻——中国绿色债券市场发展形势探讨_11页_460kb

中国绿色债券市场发展形势总结

政策环境

中央高度重视绿色债券市场发展，将绿色债券作为绿色金融重要组成部分。政策持续完善，绿色债券目录管理制度升级，实现与国际标准接轨。2023年加强了对“洗绿”“漂绿”风险防范，落实“双碳”目标，推动资金投向绿色低碳项目，并强化信息披露建设。信息披露标准化体系初步建立，支持市场规范有序发展。

市场运行情况

发行与存量

截至2023年底，中国绿色债券（绿色、蓝色、碳中和债券等）总计发行面额838870亿元，余额达1986676亿元，较上年增长2956.4%，实现快速增长。

行业与结构分布

• 发行领域：主要投向金融、公用事业、能源及工业领域；支持新能源、交通、生态保护与清洁生产；
• 绿色政策银行债：发行用于清洁交通、清洁能源等；
• 绿色地方债：近年未发行，历史累计9171亿元用于绿色交通等领域。

债券评级与金融特征

• 债券评级：AAA及以上占比约95%以上，高信誉主体主导；
• 收益率：存量绿色债券收益率普遍较低，多数在5%以下，用于取得稳健收益配置；
• 融资用途：资金支持项目多为绿色交通、环保工程、能源转型，推动低碳转型。

特色券种

• 碳中和债券：2023年发行趋于降温，余额3708.9亿元，发行规模从2013年开始逐步知减。
• 蓝色债券：发行量有限，仅5只，余额较低，发展势头待加强。

未覆盖的领域

当前绿色债券在绿色科技创新、碳汇能力巩固提升以及向绿色低碳领域过渡的新兴科技和项目中支持力度较小，未来应拓展支持科技领域的绿色项目。

存在的问题

• 市场信息披露水平有提升空间；
• 绿色债券制度体系与国际市场同步程度尚有待增强，对洗绿、漂绿风险仍需强化监管；
• 债券品种结构不均衡，碳中和、蓝色债券发展动力不足；
• 跨境绿色债券市场影响力较小，海外投资者参与度较低。

未来展望

• 持续支持扩大绿色债券规模，完善绿色金融体系建设；
• 加强信息披露、认证标准、激励措施，提升市场活跃度；
• 推动科创板与金融产品（如碳基金、碳保险）的联动发展，提升碳金融体系协同；
• 加快绿色债券跨境市场建设，打造国际一流标准绿色债券体系，支持境外机构通过合规渠道进入中国绿色债券市场。

研究背景

本报告由远东资信发布，聚焦绿色债券政策与市场的互动，分析发展态势及未来路径，旨在助力构建绿色金融与“双碳”战略之间更强有力的支撑体系。

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