20230512-国泰期货-玻璃_短期估值略偏低_三季度仍偏强_11页_2mb

报告分析了玻璃期货市场，核心观点是短期（5-6月）因地产成交下滑和供应复产而面临阶段性调整压力，但三季度（7-9月）预计偏强。关键因素包括：地产成交季节性波动，导致需求环比收缩10%-30%，但玻璃终端需求环比改善支撑市场；供应端产能预计增加10%，从而施压价格；同时，多空博弈焦点在于期货贴水和需求平衡，贴水可能在20%以上支持多头预期，但累库压力制约上涨。

总体预测为5-6月小幅累库，7-8月去库，9-10月继续累库；结论是短期不宜追空，三季度偏强，但需关注地产弱复苏和库存变化。

（注：免责条款不包括在总结中。）