【牛津能源研究所】2024中国“两会”：能源市场和政策的影响报告_10页_1mb

中国2024年两会聚焦于宏观经济政策与能源政策，呈现政策导向的复杂性。政府重申“5%左右”GDP增长目标，但受地方债务压力影响，财政政策趋于紧缩，需通过房地产市场稳定、工业支持及适度消费增长实现目标。能源需求方面，2024年预计油需求增长0.6-0.7 mb/d，主要受化工行业带动，但LNG替代柴油、低价天然气对需求的提振作用存在不确定性；天然气需求将因工业和发电领域扩张增长超25 bcm，LNG进口量或增加10 bcm。电力消费增长6.7%，连续四年快于GDP增速，但高能耗问题仍需解决。

政策层面，两会文件未明确提及“双碳”目标，反而强调经济稳定性与脱钩，减少对气候变化的直接关注，导致地方环保压力与产业升级需求间存在矛盾。可再生能源消纳率或回升，因煤电过剩与省内优先本地发电的政策导向，可能挤压风电、光伏的调度空间。碳市场方面，全国碳交易市场扩容至铝业和水泥行业，但当前碳价居高（85.95元/吨）且免费配额制度仍占主导，短期内对煤电和燃气发电影响有限。

挑战与风险包括：地方债务导致财政空间受限，产业过剩引发竞争加剧；LNG在货运领域的渗透可能抑制柴油需求；碳市场改革进展缓慢，地方官员可能借环保政策调整经济，或在2025年调整力度。同时，第三 plenum 延迟引发政策方向疑问，若未召开可能影响长期改革节奏。尽管宏观政策强调“绿色工业”发展，但缺少具体措施，市场对刺激政策预期较低，能源市场面临增长与转型的双重压力。