20240722-工银亚洲-2024年宏观中期展望（中国篇）_下半年的增长路径和政策期待_16页_1mb

以下是报告核心内容的分析总结：

报告分析了2024年上半年中国经济表现，GDP累计同比增长5.0%，与两会设定目标持平。特征包括：经济增长“前高后低”，供给端复苏强于需求端，且外需复苏快于内需。展望下半年，维持全年GDP增速预测5.0%，预计增长路径将优于上半年，重点关注贸易景气度和消费回暖。

在增长动力方面，出口预计贡献显著，全年增长5%，受益于全球制造业回暖和外需复苏，机电产品和高技术类出口贡献突出。固定资产投资预计增速7%，其中制造业投资受出口拉动，基建投资因专项债发行提速而支撑，地产市场政策效果持续但仍需去库存努力。

消费领域，上半年零售额增长3.7%，预计全年增长5.0%，下半年可能受益于以旧换新政策和消费意愿提振，餐饮收入增速或回升。政策层面，财政和货币政策保持积极导向，财政赤字仍有空间， MLF和LPR下调等工具支持实体经济融资成本降低。整体预测下半年经济形势向好，政策支持和基数效应将推动增长。

报告强调预测仅供参考，不构成投资建议，版权归中国工商银行（亚洲）东南亚研究中心所有。