20160530-广发证券-文化传媒行业：电影观察：《魔兽》电影即将上映，致敬一代人的青春，掀起游戏IP新热潮_1mb

文档内容总结

核心内容

电影《魔兽》即将在中国上映，标志着这款经典游戏IP的影视化尝试。影片由暴雪娱乐、传奇影业和环球影业联合制作，由邓肯·琼斯执导，托比·凯贝尔、崔维斯·费米尔、吴彦祖等主演。影片剧情围绕兽人与人类之间的冲突展开，讲述了古尔丹企图获得力量，霜狼氏族酋长杜隆坦与人类指挥官洛萨共同为各自的族人和家园而战的故事。

主要观点

1. 电影与游戏IP联动

   • 《魔兽》电影改编自《魔兽世界》，该游戏自2004年推出以来，已成为全球知名的超级IP，拥有超过1亿粉丝，中国注册账号超1,000万。
   • 游戏运营11年，累计创收85亿美元，用户活跃度高，主要集中在16~30岁男性玩家群体，占比高达83%。
   • 魔兽IP的宏大世界观是其成功的关键，从《魔兽争霸》到《魔兽世界》再到《炉石传说》，构成了一个完整的IP生态。

2. 电影上映与票房预期

   • 《魔兽》电影于2016年6月8日在中国上映，比北美早2天。
   • 根据猫眼数据，中国大陆地区预售票房已超过2,000万，且持续增长，显示观众的强烈期待。

3. 影视行业发展趋势

   • 影视公司正通过IP化、国际化、科技融合等方式提升竞争力，推动影游联动。
   • 多个成功案例表明，游戏改编影视具有巨大市场潜力，如《生化危机》系列电影、《仙剑奇侠传》等。

关键信息

电影《魔兽》相关信息

• 制作方：暴雪娱乐、传奇影业、环球影业
• 导演：邓肯·琼斯
• 主演：托比·凯贝尔、崔维斯·费米尔、吴彦祖
• 上映时间：2016年6月8日（中国）
• 预售票房：超过2,000万人民币（截至2016年5月29日）
• 票房预期：有望创造全球电影票房新纪录

《魔兽世界》运营数据

• 全球用户：运营11年，全球用户超1亿，中国注册账号超1,000万
• 付费用户：2010年第四季度付费用户达1,200万，2015年第三季度约550万，约为峰值的46%
• 玩家年龄分布：主要集中在16~30岁，其中16~20岁和20~25岁玩家占比分别为29%和37%
• 性别分布：男性玩家占比高达83%

影视行业受益公司

• 万达院线（002739）

  • 收购传奇影业，获得《魔兽》在中国的IP设计和代理授权
  • 布局全球电影市场，推动影游联动，构建电影生活生态圈
  • 拟收购万达影视，整合上下游资源，打造全产业链

• 华谊兄弟（300027）

  • 投资《魔兽》并参与全球票房分成
  • 推动内容板块升级，打造IP化、平台化、互联网化的影视制作体系
  • 布局综艺、影视剧、游戏等，推进国际化战略
  • 2016年电影片单包括《魔兽》、《我不是潘金莲》、《三体》等

• 美盛文化（002699）

  • 作为《魔兽》电影的中国地区玩具总代理，有望复制《冰雪奇缘》的衍生品成功模式
  • 实施“SSS”战略，围绕动漫IP进行布局，实现多元化变现

• 美邦服饰

  • 推出魔兽系列T恤，通过聚划算首发

2016年下半年电影市场展望

• 票房预期：预计2016年1~5月中国电影票房为207.5亿，同比增长22.9%
• 热门影片：包括《X战警：天启》、《魔兽》、《三体》、《大鱼海棠》、《我不是潘金莲》、《海底总动员2》、《独立日》、《忍者神龟2》等
• 好莱坞大片：《冰河世纪5》等有望引进国内，带动票房增长

风险提示

• 电影票房不达预期：若影片票房表现低于预期，可能影响相关公司的收益预期

行业研究小组信息

• 分析师：杨琳琳（S0260514050004）
• 联系人：沈明辉
• 联系方式：
  • QQ：2083220015（杨琳琳）
  • QQ：23942150（沈明辉）
  • 邮箱：yll@gf.com.cn（杨琳琳）、shenminghui@gf.com.cn（沈明辉）

行业投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上

• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%

• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上
  • 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%~15%
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%～+5%
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上

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