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宏观数据点评：美联储7月议息会议点评——降息预期临近

事项

2024年7月31日，美国联邦公开市场委员会（FOMC）公布利率决议，维持基准利率区间在525%-550%不变。

行业研究

着眼于宏观研究与数据点评，其分析重点包括经济增长、物价数据与美联储货币政策动态。

各方观点

分析师解读

• 美联储议息会议声明调整：新声明调整了就业与通胀相关表述，就业市场表述从“remained strong”调整为“have moderated”，失业率小幅上升但仍“维持低位”。通胀表述修改为“remain somewhat elevated”，确认距离2%目标又取得进展，同时保持风险平衡态度，不再单一强调通胀风险，改为考虑双重使命中的两方面风险。

• 非降息原因：美联储主席鲍威尔在新闻发布会上强调，若通胀未稳健朝2%目标迈进，将暂不降息。第二季度的通胀数据增强了信心，未来须等待更多经济数据如通胀、就业改善后再考虑降息，目前联储内部无明显降息倾向。

市场预期

根据芝商所FedWatch工具，市场预计9月FOMC会议可能开启首次降息，并预计随后四次会议中分别降息25个基点。但鲍威尔强调，是否降息依然需要数据支持，将按风险平衡原则审慎推进。

后续展望

美联储维持中性立场，短期仍将“数据依赖”。鲍威尔有可能在8月的杰克逊霍尔会议上进一步说明降息条件。但其现阶段表态显示，美联储注重就业与通胀的双重使命，对降息节奏依然持稳。

风险提示

美联储超预期紧缩可能导致市场波动，投资者应关注未来通胀、就业数据的表现，对货币政策变化保持警惕。

免责声明

本报告为东方财富证券研究部发布，仅供专业投资者参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。

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