20221211-中财期货-国债周报_关注经济工作会议基调_6页_948kb

文档内容总结

核心内容

本文档为一份关于国债市场的分析报告，主要聚焦于2022年12月11日发布的国债周报。报告分析了当前经济形势、政策动向及市场表现，提出了对国债期货市场的投资策略和操作建议，并对相关风险进行了提示。

主要观点

• 市场趋势：当前期债市场走势偏震荡，主要受多空因素交织影响。
• 政策影响：疫情防控政策逐步放松，房地产政策加码预期仍存，利空期债；同时，经济基本面疲软，利多期债。
• 投资策略：建议投资者采取观望态度，等待进一步政策和数据的明朗化。
• 市场不确定性：随着防疫政策不断落地，市场不确定性加大，影响投资者决策。

关键信息

一、重点事件

1. 出口与进口数据：

   • 11月出口同比-8.7%（前值-0.3%），进口同比-10.6%（前值-0.7%）。

2. 疫情防控政策优化：

   • 国务院发布“新十条”等优化措施，包括抗原检测、发热患者就诊流程、居家治疗指南等。

3. CPI与PPI数据：

   • 2022年11月CPI同比上涨1.6%（前值2.1%），核心CPI同比增长0.6%（前值0.6%）。
   • PPI同比下降1.3%（前值-1.3%）。

4. 重要会议与数据发布：

   • 重点关注中央经济工作会议及美联储会议。

二、资金面与货币政策

• 央行操作：
  • 本周央行公开市场净回笼3070亿元，下周将有100亿元逆回购和5000亿元MLF到期。
• 利率变化：
  • 存款类机构7天质押式回购利率（DR007）周均值下行15bp至1.65%。
  • 一年期IRS上行4bp至2.26%，3个月Shibor报价上行6bp至2.26%。

三、现券市场

• 国债收益率：
  • 截至12月9日，2、5、10年期国债收益率分别上行10、6、2bp，10年期国债收益率为2.89%。
• 利差变化：
  • 国债10-2年期利差为45bp，前值53bp；10-5年期利差为16bp，前值20bp。
  • 信用利差为121bp，前值114bp。
• 中美利差：
  • 美国2年期国债收益率上行5BP至4.33%，中美2年期国债利差为-190bp。
  • 美国10年期国债收益率上行6BP至3.57%，中美10年期国债利差为-68bp。

四、期货市场数据

• TS主力：

  • 收盘价100.66，前收盘价100.765，涨跌幅-0.1042%，成交量291782，持仓量37455，持仓量变化-1132。

• TF主力：

  • 收盘价100.63，前收盘价100.73，涨跌幅-0.1241%，成交量349086，持仓量变化-99422。

• T主力：

  • 收盘价99.725，前收盘价99.61，涨跌幅0.0954%，成交量546085，持仓量148576，持仓量变化-3360。

风险提示

• 价格下行风险：

  • 信用扩张速度加快、猪肉价格持续上涨。

• 价格上行风险：

  • 经济加速放缓、央行加大宽松力度。

操作建议

• 建议投资者采取观望策略，等待更多政策和数据的明确指引。

投资咨询业务资格

• 中财期货有限公司具备投资咨询业务资格，编号为[2011年]1444号。

联系方式

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• 总机：021-68866666
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