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晨会纪要 – 2023年第171期总结

### 1. 行业周报摘要

1. 智能网联汽车与自动驾驶

   • 四部委启动高级自动驾驶（L3/L4）上路试点工作，特斯拉FSD功能即将在中国发布，但近期涨价。
   • RoboSense激光雷达第三季度销量近6万台，合作整车厂增至19款。
   • 长安汽车与蔚来签署换电业务合作协议，推动换电模式普及。
   • 重点公司：炬光科技、长光华芯、永新光学、华测导航、经纬恒润-W、隆盛科技。

2. 煤炭行业供需边际走强

   • 动力煤供应收紧（“三西”产能利用率下降），需求端日耗回升，港口煤价上涨。
   • 焦煤供给收缩（事故停产），海外需求旺盛，价格持续走强。
   • 推荐公司：中国神华、陕西煤业、兖矿能源、潞安环能等，维持“推荐”评级。

### 2. 政策与行业动态

1. 芯片封装与航天

   • 美国30亿美元扶持芯片封装行业，博通690亿美元收购VMware获批准。
   • 上海设立51亿元长三角专项基金，聚焦集成电路、生物医药、人工智能等领域。
   • 关键词：新材料、半导体、创新投资。

2. 数据要素市场

   • 国家数据局成立推动数据交易，场内交易机制逐步完善，数据资产化加速。
   • 数据交易规模预计2023-2025年保持50%以上增长率，交易所、数据服务商受关注。
   • 重点公司：浙数文化、安恒信息、广电运通、国新健康等。

3. 消费电子与新能源

   • 飞荣达作为华为服务器合作伙伴，业绩拐点临近，长期受益液冷散热需求增长。
   • 吉宏股份深耕东南亚社交电商，“独立站+AI驱动”模式高效低库存。
   • 爱旭股份ABC电池技术领先，海外市场溢价潜力显著。

### 3. 投资评级与风险提示

• 煤炭行业：2023年动力煤价或在900-1000元/吨区间震荡，焦煤价持续走强，维持“推荐”评级。
• 智能汽车与AI：“买入”评级，关注炬光科技、长光华芯等；风险包括政策变动、产能扩张延迟。
• 数据要素：政策明确数据确权，“推荐”评级，关注交易所与数据服务商；主要风险为监管与技术标准化进展。
• 分析师承诺：国海证券及其分析师执业合规，报告仅供参考，不构成投资建议。

### 4. 其他报告简要回顾

• 债券研究周报：利率债多头集中度上行，同业存单市场活跃，需警惕流动性退潮风险。
• 机构行为跟踪：农金社净增持利率债，公募基金转向信用债减持，市场杠杆率小幅上升。

总结
行业政策催化与技术迭代驱动多条主线机会，智能网联、煤炭供需、数据要素、AI驱动的企业具备长期成长性，需密切跟踪政策、库存及技术突破进展。