通信行业策略：下一代卫星互联网看什么？——光学、射频与材料-20240103-国盛证券-27页_1mb

下一代卫星互联网：技术突破与投资机遇

报告题目：光学、射频与材料卫星通信——下一代通信革命的“主战场”

行业背景

通信行业从有线时代迈向无线时代，现进入以卫星互联网为下一代变革方向的新阶段。卫星互联网旨在实现高速率、广覆盖与通用化，支撑全球通信方式变革，尤其在低轨卫星技术的推动下，其潜力巨大，有望重构通信行业格局。

技术进展

手机直连卫星成趋势

星链已实现手机直连功能，并规划至2027年的完整星座部署全球领先。北美星座竞争加剧，中国星网与G60星链正加速拓展。

技术突破

• 射频技术：通过大量射频芯片与控制芯片协同作用增强信号，实现精确通信
• 光学通信：具备高带宽，低干扰特性，可显著减少地面基站依赖，推动星间链路发展
• 三代半导体：如GaN芯片，具备高功率、高频特性，有助于手机直连功能实现

北美与中国的卫星通信

先驱者：星链

• 技术创新与成本控制：SpaceX低廉的发射成本与高集成度卫星设计在星座部署、服务拓展方面取得巨大成功
• 商业模式：用户超200万，下载速度最高达220Mbps，延迟在60ms以内，套餐月费599美元起

中国加速发展

接收国际政策支持与卫星频谱制度建设，星网集团成立并加速部署自己的低轨星座，G60星链将成为重要补充，有望打破国际巨头主导地位。

投资建议

跟踪三大方向

射频器件、光学通信与第三代半导体。

射频投资标的：

• 海格通信
• 国博电子
• 信维通信
• 灿勤科技

光学投资标的：

• 光迅科技
• 腾景科技
• 天孚通信

半导体投资标的：

• 三安光电
• 天岳先进