20241118-华创证券-_每周经济观察_乘用车零售维持高位_13页_1mb

中国经济观察摘要

当前经济指标

华创宏观中国周度经济活动指数（WEI）于11月10日降至589%，较前一周下行142%。经济各项指标呈现分化态势，其中乘用车销售、港口煤炭吞吐量、以及电影票房等指标不及此前水平；而商品房成交面积、找工作搜索指数等指标有所回升。

需求表现

消费端

• 乘用车零售活动强劲，11月前10日增速保持在29%，远高于历史同期水平。
• 服务业回暖：27城地铁客运量11月第二周同比增长49%，航班客运量11月前两周同比增长48%。

地产与基建

• 房地产市场有所回暖，11月上半月67城地产成交累计同比上涨58%，土地溢价率回升。
• 基建领域：沥青装置开工率回升，水泥发运率持续下滑，反映建筑活动整体偏弱。

物价情况

各类商品价格普遍下跌，动力煤、螺纹钢、国际油价出现较大跌幅，农业产品价格也有不同程度调整，市场整体呈下行态势。

政策与资金动向

• 11月15日河南省启动特殊再融资债发行，专项用于置换存量隐性债务，开启化债新路径。
• 央行加大逆回购和MLF投放力度，本周净投放资金2671亿元，市场流动性短期趋松。

风险提示

报告指出，部分数据存在更新滞后问题，建议参考实时数据调整判断。此外，高通胀国家政策调整、库存变动、以及内需不足等问题仍需持续关注。