20240122-紫金天风-黄金周报_降息的泡沫_24页_1mb

报告总结

• 宏观经济数据：上周美国零售销售环比增0.6%，初请失业金人数降至187万人，密西根大学消费者信心指数达78.8，均超出预期，支持软着陆可能性，美联储货币政策灵活性增加。
• 美联储降息预期：降息幅度收敛至133bps，2024年3月首次降息概率降低至49%，市场转向定价5月降息；官员如Waller和Bostic表达鹰派立场。
• 资产价格变动：伦敦金现货价格下跌9.4%至$20293/oz，美元指数上行0.77%至103.2，黄金与美元相关性走高；TIPS收益率上行，反映通胀预期下降。
• 其他市场因素：铜金比升至41.3%，显示全球需求增加；SPDR黄金ETF持仓减少289吨，标普500黄金ETF持仓下降。
• 未来展望：降息幅度收敛已接近目标，金价可能在$2000/oz窄幅震荡，需等待新上涨驱动。