Preqin-对冲基金报告（英文）-2018.5-20页-5mb

总结：Hedge Fund 行业洞察

核心内容概览

本文档聚焦于全球对冲基金行业中的两大群体：对冲基金管理人（$1bn Club）和对冲基金投资者（$1bn Club Investors），并提供了2018年行业动态、策略分布、资本流动及未来展望的详尽分析。此外，还涵盖了近期的美国对冲基金发行情况与行业新闻。

主要观点

1. $1bn Club：对冲基金管理人

• 数量与规模增长：截至2018年5月，全球共有745家对冲基金管理人拥有$1bn以上的资产管理规模（AUM），比2017年5月增加了44家。
• AUM总量：这些管理人合计管理约$3.17tn的资产，占整个对冲基金行业AUM的88%。
• 区域分布：
  • 北美地区占69%的管理人，管理约73%的$1bn Club资产。
  • 纽约是最大的聚集地，占253家管理人，管理约$1.09tn。
• 策略分布：
  • 股票策略最为普遍（58%）。
  • 债券和事件驱动策略也占较大比例（26%和25%）。
  • 替代风险溢价策略增长迅速，尽管目前仅占3%。
• 费用趋势：
  • 管理费平均下降，从1.60%降至1.52%。
  • 性能费略有上升，从19.83%升至19.31%。

2. $1bn Club Investors：对冲基金投资者

• 投资者数量与资本增长：截至2018年，$1bn Club投资者数量为247家，合计投资约$889bn，占整个对冲基金行业资本的25%。
• 资本分配变化：
  • 北美仍是主要投资地区，占54%的资本。
  • 欧洲资本占比从21%上升至24%。
  • 亚太地区新增4家投资者，其中HOSTPLUS增加其对冲基金配置比例。
• 投资者行为：
  • 平均配置比例从16.8%降至15.2%。
  • 私人部门养老金基金是最大的新成员群体，占14%的资本。
  • 保险企业和财富管理公司则保持较高的配置比例。

3. 新进入者与退出者

• 管理人方面：2018年有97家新管理人加入$1-4.9bn AUM俱乐部，37家退出。
• 投资者方面：47家新机构进入$1bn Club，42家退出。
• 趋势：
  • 新进入者更多采用宏观策略，而退出者则多为股票策略。
  • 一些知名机构如CalPERS、NYCERS和Alaska Permanent Fund减少了对冲基金配置。

4. 美国对冲基金动态

• 新基金发行：2018年已有108家美国对冲基金成立，包括Sachem Cove Special Opportunities Fund和Cicero Capital Partners' CCP Strategic Alpha Fund。
• 新管理人：12家美国新成立的管理人中，7家位于纽约，包括Curiam Capital和Arturo Capital。

5. 行业展望

• 管理人：$1bn Club管理人将继续影响行业，推动费用结构优化与产品创新。
• 投资者：尽管配置比例下降，但其对冲基金投资仍占行业资本的25%，显示出长期的重要性。
• 技术应用：替代风险溢价策略和新兴技术（如区块链、人工智能、机器学习）正在成为行业增长的关键驱动力。

关键信息

$1bn Club 管理人数据

$1bn Club 投资者数据

行业趋势与展望

• 行业复苏：2017年和2018年对冲基金行业表现强劲，年化回报率分别为+11.50%和+12.77%。
• 资本流入：2017年流入$44bn，2018年流入$16.9bn。
• 策略演变：替代风险溢价策略、技术应用（如区块链、AI）正在成为对冲基金行业的重要增长点。
• 投资者行为：随着市场波动性增加，$1bn Club投资者可能进一步推动行业变革。

行业新闻

• 新基金：2018年美国有108家新对冲基金成立，包括专注于铀和核燃料公司的Sachem Cove Special Opportunities Fund。
• 新管理人：Curiam Capital和Arturo Capital等新管理人加入，分别专注于诉讼融资和区块链投资。

结论

$1bn Club管理人和投资者在对冲基金行业中占据主导地位，尽管配置比例有所下降，但其影响力和资源仍不可忽视。随着市场环境的改善和技术的不断发展，这一群体将继续推动行业的创新与演进。