行业比较·景气跟踪：开工数据企稳，猪肉价格回升-20180601-财通证券-22页-1mb

行业比较·景气跟踪总结（2018年06月01日）

核心内容概述

2018年6月1日发布的行业景气跟踪报告，通过中观数据对多个行业进行了分析，涵盖上游材料、中游制造、下游消费品及TMT类行业。报告指出整体市场景气度呈现分化态势，部分行业表现良好，但也有行业出现放缓或回落。报告还包含风险提示、分析师承诺、资质声明、公司与行业评级等内容。

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主要观点与关键信息

一、上游材料

• 煤炭：大同动力煤价上涨，但6大发电集团煤炭库存可用天数回升。5月整体耗煤量同比大增。
• 有色金属：工业金属价格基本平稳，稀有金属钴价格回落。
• 石油化工：国际原油价格回落，天然气期货价格企稳。

二、中游材料与制造业

• 基础化工：基础化工品价格涨跌互现，化学制品价格明显回升；涤纶原材料价格有所下跌，但甲醇、聚乙烯、二氯甲烷价格回升。
• 电力：6大发电集团日均耗煤量企稳，高于去年同期水平。
• 钢铁：钢材库存持续下降，全国高炉开工率企稳在71%左右，但尚未恢复至去年同期水平。
• 建材：水泥、玻璃价格保持平稳，4月产量有所回升。
• 工程机械：4月挖掘机、装载机、压路机销量同比大幅增长，重卡销量稳定增长。
• 交通运输：BDI指数回落，但4月铁路货运量同比增长；民航客运量增长，正班客座率回升。
• 房地产：4月新开工和销售数据表现良好，但竣工数据出现较大同比下滑。

三、下游消费品

• 白酒：高端白酒价格保持稳定，53度飞天茅台与52度五粮液价格稳定。
• 家电：空调、家用洗衣机、电冰箱产量同比增长。
• 汽车：4月汽车销量同比上涨11.5%，新能源汽车销量依然强势，同比大增138.64%。
• 农林渔牧：猪肉、蔬菜、生鲜价格上涨。
• 商贸零售&餐饮旅游：4月社会消费同比增速放缓，当月增速为9.4%，前值为10.1%。

四、TMT类

• 传媒：本周观影情绪有所回落，电影票房收入下降。
• 电子：代表DRAM价格的DXI指数继续回落，显示半导体市场承压。

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详细行业分析

上游材料

煤炭

• 价格：动力煤价格上涨，大同动力煤价涨至480元/吨，秦皇岛动力煤（Q5500）价格稳定在585元/吨。
• 库存：6大发电集团煤炭库存可用天数回升至16.95天。
• 产量：4月原煤产量当月同比上升4.1%，累计同比上升3.8%。

有色金属

• 工业金属：LME铜、铝、锌、铅价格基本平稳。
• 稀有金属：钴价格回落，电解锰价格稳定。

石油化工

• 原油：布伦特原油价格回落至77.59美元/桶，WTI原油价格回落至67.04美元/桶。
• 天然气：期货价格保持稳定，NYMEX天然气价格收于2.95美元/百万英热单位。

中游材料与制造业

基础化工

• 化学制品：价格明显回升，甲醇、聚乙烯、二氯甲烷价格均上涨。
• 化学纤维：对二甲苯、乙二醇价格下跌，聚酯切片价格下跌。
• 维生素：维生素A、B1价格下跌，维生素E价格稳定。

电力

• 耗煤量：5月6大发电集团整体耗煤量同比大增，日均耗煤量为72.17万吨。

钢铁

• 库存：钢材库存持续下降，主要钢材品种库存为1075万吨。
• 开工率：全国高炉开工率企稳在71.82%，唐山钢厂开工率回升。

建材

• 水泥：全国水泥价格基本稳定，4月产量同比上涨3.2%。
• 玻璃：浮法玻璃价格稳定，4月产量同比上涨1.4%。

工程机械

• 销量：4月挖掘机、装载机、压路机销量同比增长84.5%、40.3%、27.1%。
• 重卡：销量稳定增长，4月销量同比增长15.7%。

交通运输

• 铁路：4月铁路货运量同比增长7.4%，累计增长6.6%。
• 海运：BDI指数回落，但4月铁路货运量表现良好。
• 空运：3月民航客运量同比增长15.9%，正班客座率回升至84.4%。
• 物流：3月物流景气指数回升至53.4，新订单指数回升至52.5。

房地产

• 价格：4月70个大中城市新建住宅价格同比上涨5.3%，环比微涨0.6%。
• 数据：新开工、销售面积同比增长，竣工面积同比大幅下滑。

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下游消费品

• 白酒：高端白酒价格保持稳定，53度飞天茅台、52度五粮液价格稳定。
• 家电：空调、家用洗衣机、电冰箱产量同比增长，但部分产品产量出现下跌。
• 汽车：4月汽车销量同比上涨11.5%，新能源汽车销量同比大增138.64%。
• 农林渔牧：猪肉、蔬菜、生鲜价格上涨。
• 商贸零售&餐饮旅游：4月社会消费同比增速放缓，商品零售收入增速下降。

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TMT类

• 传媒：本周观影情绪回落，票房收入下降。
• 电子：DXI指数继续回落，显示DRAM价格下跌，半导体行业承压。
• 全球消费电子：笔记本电脑、平板电脑出货量小幅增长，智能手机出货量同比下降。

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风险提示

• 宏观经济变动风险：可能影响整体行业景气度。
• 政策风险：政策变化可能对部分行业造成影响。

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行业与公司评级

• 公司评级：

  • 买入：个股相对大盘涨幅在15%以上；
  • 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
  • 中性：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
  • 减持：个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间；
  • 卖出：个股相对大盘涨幅低于-15%。

• 行业评级：

  • 增持：行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
  • 中性：行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
  • 减持：行业整体回报低于市场整体水平-5%以下。

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附录

• 图表：涵盖煤炭价格、工业金属价格、原油价格、钢材价格、水泥价格、工程机械销量、BDI指数、房地产数据、社会消费数据、电影票房数据、半导体出货额、DRAM价格指数等。
• 数据来源：WIND、财通证券研究所。