20240913-瑞达期货-生猪市场周报_供强需弱_价格承压_21页_2mb

生猪市场周度分析总结

日期： 2024年9月13日

核心要点：

1. 生猪价格大幅下跌

   • 上周生猪期货主力合约周度下跌347%，现货市场均价下降0.26元/公斤。
   • 养殖场出栏积极性高，存栏均重增加，供应压力显著。需求端虽屠宰开工率有所提升，但后期需求或惯性回落，供强需弱格局压制价格走势。

2. 期现市场动态

   • 期货市场： 期价跌至大区间下沿，前20名持仓净空单大幅减少，仓单增加，市场空头力量减弱。
   • 现货市场： 全国生猪均价环比下滑，仔猪价格同比下降超过10%。猪肉市场价格稳中有跌，二元母猪价格上涨。猪粮比为8.35，较上周小幅下降，显示养殖成本压力增加。

3. 供需结构变化

   • 供应端： 养殖场出栏量环比减少，但均重增加，预计供给压力仍存。外购仔猪养殖利润环比上升，而自繁自养生猪利润大幅下降。
   • 需求端： 屠宰企业开工率提升，但冻品库存去化顺利，餐饮消费虽回暖但涨幅有限。

4. 替代品表现

   • 白条鸡价格下跌，标肥价差倒挂幅度缩小，显示猪肉价格下行压力略有缓解。

5. 宏观与政策因素

   • 猪肉进口量锐减，显示国内供给对市场的影响增强。
   • 饲料价格下跌（豆粕、玉米），饲料产量环比减少，助力成本控制。
   • CPI同比小幅上涨，通胀数据压力缓和。

策略建议：
短期交易区间17150-18050元/吨，止损各200元/吨。

风险提示：
外购仔猪盈利空间压缩，若需求超预期，价格反弹空间可能打开；若供应端出栏节奏放缓，价格或短期企稳。

数据来源：
Mysteel、国家发改委、海关总署、农业农村部等。