公募基金产品研究系列之六十：华夏中证金融科技ETF，境内首批跟踪金融科技指数ETF产品-20210628-广发证券-22页_1mb

金融工程：华夏中证金融科技ETF产品分析总结

核心内容

金融科技作为金融与科技融合的产物，已成为推动金融业发展变革的重要力量。其发展受到需求增长、技术创新、政策支持和监管趋严等多重因素驱动。随着移动互联网、区块链、人工智能、大数据等技术的广泛应用，金融科技行业持续增长，尤其在支付、财富管理、信贷及消费金融等领域表现突出。

主要观点

• 金融科技的推动因素：

  • 需求拉动：移动支付和消费金融的快速发展为金融科技公司提供了广阔市场空间。
  • 技术驱动：区块链、人工智能等技术帮助中小微企业解决融资难题，推动行业创新。
  • 政策支持：2019年中央发布《金融科技（FinTec）发展规划（2019-2021年）》，为行业指明发展方向。
  • 监管趋严：监管层推动行业规范化，有利于金融科技行业的健康发展。

• 金融科技行业前景：

  • 市场规模和收入规模持续增长，2022年预计突破5,432亿元。
  • 金融科技公司具备高成长性，尤其在信息技术领域表现突出。
  • 板块估值处于中位值附近，具备增长潜力。

关键信息

中证金融科技主题指数

• 发布日期：2017年6月22日。
• 成分股行业分布：信息技术（69.1%）、金融（27.9%）、可选消费（3.0%）。
• 成分股数量：共41只，其中信息技术行业占比最高。
• 权重集中度：前5大权重股权重占比39.9%，前10大占比53.8%，前15大占比62.3%。
• 指数表现：
  • 截至2021年6月23日，累计上涨30.43%。
  • 与沪深300指数走势相关性较高，2017年底之前跑赢大盘，2018-2021年与大盘同步，2021年后略低于大盘。
• 交易活跃度：指数成分股成交额在疫情后保持在历史较高水平，为ETF跟踪提供保障。
• 估值情况：PE（TTM）和PB（LF）均处于中位值附近，预计未来估值可能增长。

华夏中证金融科技ETF产品

• 产品特点：
  • 境内首批跟踪金融科技指数ETF产品之一。
  • 采用完全复制策略及替代性策略，力求最小化跟踪偏离度和跟踪误差。
  • 目标是紧密跟踪中证金融科技主题指数，日均跟踪偏离度不超过0.2%，年跟踪误差不超过2%。
• 发售时间：2021年6月25日 - 2021年7月7日。
• 基金经理：徐猛，管理规模接近800亿元，经验丰富。
• 基金管理人：华夏基金管理有限公司，非货币ETF管理规模为1878亿元，位居行业第一。
• 基金基本信息：
  • 基金简称：华夏中证金融科技主题ETF。
  • 基金代码：516103.OF。
  • 投资目标：紧密跟踪中证金融科技主题指数。
  • 认购费率：份额<50万份为0.8%，50万份≤份额<100万份为0.5%，份额≥100万份为1000元/笔。

权重个股表现

• 高权重股：东方财富、恒生电子、同花顺、广电运通、润和软件等。
• 业绩表现：
  • 2017-2020年，高权重股营收和净利润增速均显著高于沪深300指数。
  • 东方财富营收复合增速11.4%，净利润复合增速65.5%，2020年股价上涨94.0%。
  • 润和软件2020年股价上涨391.0%，显示其高成长性。
  • 长亮科技、新大陆等也表现出良好的盈利能力和增长潜力。

风险提示

• 本报告仅对基金产品进行分析，不构成投资建议。
• 指数和基金的统计情况可能因市场变化或统计方法不同而有所差异。
• 投资涉及风险，证券价格波动可能导致投资回报变化，过去业绩不代表未来表现。

相关研究与团队信息

• 分析师团队：
  • 罗军：首席分析师，华南理工大学硕士，从业14年。
  • 安宁宁：联席首席分析师，暨南大学硕士，从业12年。
  • 史庆盛、张超、文巧钧、陈原文、樊瑞铎、李豪、郭圳滨、季燕妮、张钰东等均为资深分析师或研究助理。
• 联系方式：
  • 联系人：张钰东，邮箱：zhangyudong@gf.com.cn。
  • 广发证券研究团队负责报告的制作和发布。

图表与数据来源

• 图表索引：
  • 图1：广发金融工程行业主题指数基金分析框架。
  • 图2：金融科技融合模式。
  • 图3：金融科技行业的主要增长动力。
  • 图4：我国金融科技应用领域。
  • 图5：金融科技行业的发展与监管历程。
  • 图6：中国金融科技行业市场规模。
  • 图7：中国金融科技行业营收规模。
  • 图8：中证金融科技主题指数行业结构。
  • 图9：指数成分股权重集中度较高。
  • 图10-11：成分股总市值和自由流通市值分布。
  • 图12-14：中证金融科技指数走势及与沪深300、恒生指数对比。
  • 图15：金融科技指数成分股交易活跃。
  • 图16-18：PE和PB分布。
  • 图19：基金经理徐猛管理规模。
  • 图20-22：华夏基金旗下产品规模与数量。
• 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心。

结论

华夏中证金融科技ETF作为境内首批跟踪金融科技指数的产品之一，具备良好的跟踪能力和市场潜力。金融科技行业在政策支持、技术创新和市场需求的推动下，持续增长，其核心企业表现突出，估值有望提升。投资者应结合自身情况审慎决策，本报告不构成投资建议。