20231115-大越期货-PTA_MEG早报_21页_944kb

PTA分析：

• 基本面： 装置检修支撑价格，PTA开工率较低（华东装置恢复正常前为5成负荷）。PX供应增加，累库存格局延续。聚酯负荷高位，但产品现金流差，下游需求逐渐转弱，尤其涤丝产销清淡，库存积累明显。加工费环比修复。
• 供需： 当前供需相对平衡，但短期需求支撑有限，长期库存压力较大。
• 库存： PTA工厂库存543天，环比减少12天，偏空。
• 盘面： 收盘价高于20日均线，显示短期偏强，但成本支撑减弱。
• 风险提示： 油价波动剧烈和需求端持续性不足。

MEG分析：

• 基本面： 新装置即将投产，供应压力显著；港口库存处于高位，预计12月起进入累库阶段。下游需求下滑明显，聚酯负荷高位但现金流压力较大；PTA装置检修或局部排货偏紧可能提供局部支撑。
• 供需： 供应端压力逐步增大，终端需求预期走弱，库存高位运行。
• 库存： 社会库存高位，港口库存仍有去化空间。
• 盘面： 收盘价高于20日均线，但基差偏空，主力净空头，空头增仓压力大。
• 风险提示： 油价下跌、供应端持续出货压力及需求削弱。