20230514-国贸期货-工业硅投资周报_降水预期增加_期价大幅下跌_15页_1mb

工业硅市场分析总结

1. 主要观点

• 价格下行：工业硅期货及现货价格均下跌，西南水电充足缓解用电紧张，下游需求疲软压制价格。
• 成交清淡：华东现货低价出货，421#硅价下行幅度大，部分持货商库存压力显著。
• 供给变化：全国开炉数减少，西南复产后移；新疆产量稳定，但库存压力仍存。
• 成本利润：综合成本小幅下降，但盈利能力维持低位，除新疆电价有优势外，多数地区成本倒挂。
• 需求展望：铝合金需求疲软、有机硅累库严竣、多晶硅虽高产但库存积压，行业整体处于亏损状态。

2. 品种分析摘要

工业硅

• 价格：大幅下跌，低品跌势显著（421#同比553#升水600元/吨），西南降水缓解用电紧张预期，西南硅厂成本倒挂，复产延后。
• 库存：市场库存攀升，全国开炉数降至3942台，西南地区复产延后，库存压力大。
• 区域：新疆产量波动，四川云南复产延后；电价高位，西南进入平水期，电价下调趋势明显。

铝合金

• 价量双降：ADC12价格继续下滑，4月开工率为433%，环比下降4%，终端需求疲软。
• 需求疲软：车市零售情绪回暖，但铝合金加工终端需求未明显改善。

有机硅

• 价格：继续下滑，DMC报价降至14700元/吨，行业开工率70.44%，库存累库明显。
• 困境：终端需求不足，停炉减产效果有限，价格持续偏弱。

多晶硅

• 价量变化：产量环比增270%（至114万吨），但库存积累明显，价格支撑松动。
• 盈利强劲：产能维持高位，经济利润仍较好，但需警惕价格下行风险。

总结展望

预计短期工业硅价格震荡偏弱运行，因成本支撑力度减弱和需求持续疲软。