20211129-东北证券-东北固收高频数据双周报_原油抛储叠加疫情催化_国际油价明显回落_25页_4mb

报告摘要

证券研究报告总结

核心内容

本报告发布于2021年11月29日，主要分析了近期国内及国际经济运行情况，涉及疫情、上游能源、中游工业、投资、消费、运输及下游商品价格等多个方面。报告旨在为投资者提供宏观经济和行业动态的参考，同时提示相关风险。

主要观点

1. 疫情情况

国内：冬季疫情再度反弹，多地出现本土新增病例，防控力度趋严。本周平均单日确诊人数约为22人，疫苗接种量持续上升。
美国：疫情形势依旧严峻，单日新增病例数波动较大，疫苗接种量增幅稳定。
疫情对经济活动造成一定影响，但随着防控措施的加强，疫情对市场的影响正在逐步显现。

2. 上游行业

国际油价：因原油消费国集体释放战略石油储备及南非变异病株的担忧，国际油价大幅回落。布伦特原油结算价为72.72美元/桶，WTI原油为68.15美元/桶。
煤炭价格：环渤海动力煤综合价格指数缓慢回落，煤炭供需失衡有所缓解，政策稳价对市场影响显著。

3. 中游行业

钢铁：高炉开工率进入回升周期，预计12月回升幅度将更明显。钢材库存持续去化，价格或将企稳回升。
水泥：供需边际趋弱，水泥价格明显回落，主要受成本下降影响。
汽车轮胎：开工率边际上升，主要受益于限电政策宽松和芯片紧缺问题改善，双11促销带动汽车产销改善。
化工：PX开工率下降，PTA和涤纶短纤开工率及装置负荷率回升，但油价回落削弱成本支撑，预计PTA开工率将下降。

4. 投资市场

土地市场：土地供给和成交面积有所回升，但土地溢价率持续低位，反映房企拍地热情不高。
房地产：商品房成交面积下降，房地产市场整体降温，资金环境偏紧。

5. 消费市场

消费品价格：整体保持平稳，中关村电子产品、柯桥纺织、义乌小商品价格指数均小幅波动。
消费需求未出现明显变化，但部分商品价格因季节性因素出现波动。

6. 运输市场

集装箱运价：维持高位，主要由于全球疫情导致的运输需求旺盛和港口拥堵。
干散货运价：边际上涨，受多种船只需求强劲推动。

7. 下游市场

粮食：原粮收购价小幅上涨，主要受冬季屯粮需求和恶劣天气影响。
蔬菜：价格有所回落，天气好转和供应增加是主要原因。
猪肉：价格继续上涨，冬季消费旺季和商务部收储缓解供给过剩。
鸡蛋、水果：价格小幅回落，市场供需关系趋于平稳。

关键信息

原油市场

国际油价大幅回落，主要因战略石油储备释放和南非变异病株影响。
布伦特原油结算价为72.72美元/桶，WTI原油为68.15美元/桶。
12月2日OPEC+会议可能是当前油市最大变数。

煤炭市场

环渤海动力煤综合价格指数为769，较前值下降1.28%。
保供煤兑现使市场供需关系趋于平衡。

钢铁市场

高炉开工率回升，预计12月将继续上升，但冬奥会筹备期可能限制回升周期。
钢材库存持续去化，需求超季节性上升，价格或将企稳回升。

水泥市场

水泥价格指数下降2.43%，供需两端趋弱，成本下降是主要原因。

汽车轮胎市场

开工率边际上升，主要因限电政策宽松和芯片问题缓解。
乘用车零售和批发销量同比降幅收窄，双11促销提振销量。

化工市场

PX开工率下降，PTA和涤纶短纤开工率及负荷率回升。
油价回落削弱成本支撑，预计PTA开工率将下降。

土地市场

土地供给和成交面积回升，但溢价率持续低位。
房企拍地热情不高，房地产市场整体降温。

消费市场

消费品价格指数平稳，中关村电子产品、柯桥纺织、义乌小商品价格小幅波动。
部分商品价格因季节性因素出现回落。

运输市场

集装箱运价指数维持高位，干散货运价边际上涨。
欧美等地区疫情严峻，导致运输需求旺盛。

下游市场

猪肉价格继续上涨，蔬菜价格有所回落。
粮食和油料收购价小幅上涨，鸡蛋和水果价格下降。

风险提示

大宗商品价格调整
消费需求不及预期

图表目录

图1：中国累计及单日新增确诊病例数
图2：美国累计及单日新增确诊病例数
图3：中国每百人新冠疫苗接种量
图4：美国每百人新冠疫苗接种量
图5：生产价格指数
图6：南华指数
图7：原油价格
图8：环渤海动力煤综合平均价格指数
图9：高炉开工率
图10：唐山钢厂高炉开工率年度对比
图11：全国163家重点企业高炉开工率年度对比
图12：钢材、铁矿石库存量
图13：主要钢材品种库存年度对比
图14：国内铁矿石库港口存量年度对比
图15：粗钢、钢材日均产量
图16：重点企业粗钢日均产量年度对比
图17：重点企业钢材日均产量年度对比
图18：预估粗钢日均产量
图19：钢材综合价格指数
图20：钢材价格指数年度对比
图21：水泥价格指数
图22：水泥价格指数年度对比
图23：汽车轮胎开工率
图24：半钢胎开工率年度对比
图25：全钢胎开工率年度对比
图26：乘用车厂家批发、零售同比增速
图27：乘用车厂家零售同比年度对比
图28：乘用车厂家批发同比年度对比
图29：PX、PTA开工率
图30：PX开工率年度对比
图31：PTA开工率年度对比
图32：涤纶短纤装置负荷率
图33：涤纶短纤装置负荷率年度对比
图34：100大中城市土地供给与成交
图35：100大中城市土地供应面积年度对比
图36：100大中城市土地成交面积年度对比
图37：100大中城市成交土地溢价率
图38：100大中城市成交土地溢价率年度对比
图39：30大中城市商品房成交面积
图40：30大中城市商品房成交面积年度对比
图41：中关村电子产品价格指数
图42：中关村电子产品价格指数年度对比
图43：消费相关价格指数
图44：柯桥纺织价格指数
图45：义乌小商品价格指数
图46：出口集装箱运价指数
图47：CCFI综合指数年度对比
图48：SCFI综合指数年度对比
图49：波罗的海干散货指数
图50：波罗的海干散货指数年度对比
图51：原粮、油料收购价指数
图52：农产品批发价格指数
图53：重点监测水果蔬菜批发价格
图54：猪肉、鸡蛋平均批发价
图55：牛肉、羊肉平均批发价

高频数据全景图

大类	高频数据指标	2021/11/25	2021/11/19	2021/11/12	双周环比(%)	月环比(%)	上月环比(%)	月同比(%)	上月同比(%)
疫情	每百人新冠疫苗接种量:中国	170.10	167.77	164.29	3.54	9.12	2.32	14.00	12.90
疫情	每百人新冠疫苗接种量:美国	135.12	134.36	131.55	2.71	8.26	6.63	263.87	410.69
上游	生产资料价格指数	128.75	128.75	130.84	-1.60	-5.68	13.64	40.02	51.59
上游	南华综合指数	1932.25	1924.36	1925.85	0.41	-7.35	5.81	25.44	43.08
上游	布伦特原油期货结算价	72.72	78.89	82.17	-11.50	-15.83	10.64	52.13	113.54
上游	WTI原油期货结算价	68.15	75.94	80.79	-15.65	-19.49	14.42	51.68	119.53
上游	环渤海动力煤价格指数	769.00	769.00	779.00	-1.28	-9.32	12.77	35.87	51.70
中游	唐山钢厂高炉开工率	46.83	46.83	45.24	3.51	-13.23	3.04	-37.89	-33.33
中游	全国高炉开工率	48.20	48.62	49.17	-1.97	-9.36	-1.77	-28.35	-22.22
中游	主要钢材品种库存	1035.13	1078.66	1116.38	-7.28	-14.67	-11.59	-1.79	-13.00
中游	国内铁矿石港口库存量	15251.00	15106.00	15006.00	1.63	8.58	9.24	20.97	13.12
中游	重点企业粗钢日均产量	176.28	179.95	179.95	-2.04	-5.97	-5.86	-16.59	-13.74
中游	重点企业钢材日均产量	174.57	174.96	174.96	-0.22	-5.44	-4.30	-15.45	-11.10
中游	预估粗钢日均产量	223.82	234.26	234.26	-4.46	-8.35	-6.85	-22.82	-19.38
中游	钢材综合价格指数	133.63	132.84	136.81	-2.32	-14.98	0.33	18.24	46.75
中游	水泥价格指数	202.76	207.82	211.23	-4.01	-5.12	11.78	30.91	41.87
中游	半钢胎开工率	62.25	61.26	60.00	3.75	10.65	7.02	-12.69	-20.55
中游	全钢胎开工率	65.96	65.48	64.00	3.06	9.04	8.48	-12.46	-19.69
中游	乘用车厂家批发销量同比	-10.00	-14.00	-35.00	-71.43	-41.18	0.00	-171.43	-177.27
中游	乘用车厂家零售销量同比	-12.00	-23.00	-9.00	33.33	20.00	25.00	-271.43	-152.63
中游	PX开工率	71.81	74.76	68.31	5.12	4.74	-15.41	-15.00	-20.16
中游	PTA开工率	81.35	78.16	78.16	4.08	2.88	11.97	-7.17	-4.48
中游	涤纶短纤装置负荷率	80.56	78.08	76.95	4.69	11.55	4.09	-11.69	-21.08
投资	100大中城市土地供给	2923.89	2042.53	1518.41	92.56	119.68	87.38	-44.08	-27.62
投资	100大中城市土地成交	566.48	358.20	765.52	-26.00	-43.59	-27.14	-58.10	-58.50
投资	100大中城市土地溢价率	0.72	4.52	1.07	-32.71	-71.31	198.81	-90.43	-72.36
投资	30大中城市商品房成交面积	54.51	58.09	63.42	-14.05	12.53	2.40	-16.77	-14.39
消费	中关村电子产品价格指数	82.75	82.75	82.92	-0.21	0.00	-0.05	1.06	0.58
消费	柯桥纺织价格指数	108.61	108.69	108.70	-0.08	-0.30	0.54	4.19	4.11
消费	义乌小商品价格指数	103.50	102.81	102.61	0.67	0.80	-0.44	3.01	1.87
运输	CCFI综合指数	3199.98	3245.59	3232.37	-1.00	-3.48	2.47	179.31	214.44
运输	SCFI综合指数	4601.97	4555.21	4554.04	1.05	0.41	-1.30	137.42	212.00
运输	BDI指数	2726	2552	2807	-1.43	-31.78	-12.66	126.99	189.30
下游	原粮收购价指数	159.17	159.17	158.70	0.30	3.24	-1.55	4.03	3.64
下游	油料收购价指数	167.33	167.33	167.20	0.08	1.54	1.33	6.25	7.71
下游	农产品批发价格200指数	129.84	130.42	131.04	-0.92	1.03	13.59	9.23	8.63
下游	菜篮子产品批发价格200指数	132.95	133.69	134.54	-1.18	0.84	15.65	9.75	9.26
下游	28种重点监测蔬菜平均批发价	5.66	5.78	5.84	-3.08	-5.51	34.30	24.40	29.93
下游	7种重点监测水果平均批发价	6.16	6.18	6.02	2.33	7.88	3.82	5.48	4.01
下游	猪肉平均批发价	24.69	24.16	24.12	2.19	12.38	15.81	-37.57	-44.73
下游	鸡蛋平均批发价	10.36	10.56	10.70	-1.89	-4.16	4.04	37.40	39.48
下游	牛肉平均批发价	77.50	77.43	77.10	0.52	0.43	0.39	2.38	2.04
下游	羊肉平均批发价	70.85	70.44	71.07	-0.31	1.10	-1.23	2.22	0.83