20210419-粤开证券-_粤开策略与题_广期所五大看点解析_10页_1mb

广州期货交易所设立与影响分析总结

核心内容概述

广州期货交易所（广期所）的设立，标志着我国期货市场布局进一步完善，并为粤港澳大湾区和“一带一路”倡议提供更丰富的金融工具与创新支持。广期所的设立不仅有助于提升我国在国际金融市场的影响力，还推动了期货市场对外开放进程，促进了湾区金融融合与绿色金融发展。

主要观点

一、完善全国期货市场布局

• 广期所是继中金所后14年来新设立的期货交易所，填补了国内部分期货产品的空缺。
• 我国现有四家期货交易所（郑商所、大商所、上期所、中金所），广期所的设立形成南北区域布局。
• 粤港澳大湾区具备良好的物流与商品储存基础，设立广期所具有天然优势。

二、助力建设粤港澳大湾区国际金融枢纽

• 广期所的设立将增强粤港澳大湾区在衍生品市场上的影响力，推动其成为全球绿色金融的重要力量。
• 广州、深圳、香港在绿色金融方面各有侧重，广期所有望推出绿色相关期货产品，进一步完善湾区绿色金融体系。
• 吸引高端金融人才与机构入驻，推动湾区在衍生品与特色金融领域的发展。

三、为粤港澳和“一带一路”企业提供多元风险管理工具

• 期货市场具有价格发现和套期保值功能，有助于企业规避价格波动风险，稳定经营。
• 广期所未来可能推出服务于“一带一路”和粤港澳大湾区的大宗商品及能源期货，提升风险管理能力。
• 通过外汇管理、跨境投融资等创新产品，为企业提供更全面的风险对冲工具。

四、为粤港澳大湾区金融创新打下基础

• 广期所定位为创新型交易所，可能推出具有特色的期货产品，如与“一带一路”相关的大宗商品期货、绿色金融期货、跨境金融衍生品等。
• 期货市场的发展将带动其他衍生品市场繁荣，为金融创新提供基础支持。
• 广期所的创新产品和定价机制，将为其他金融业务提供经验借鉴和技术支持。

五、推动粤港澳大湾区金融深度开放，促进湾区金融融合

• 中国期货市场自2018年起加快对外开放，广期所有望借鉴已有模式，推动更多品种对外开放。
• 未来可能与港交所实现期货产品互通，深化湾区金融市场互联互通。
• 广期所可能与芝加哥商业交易所等国际机构合作，拓展与海外市场的联通。
• 跨境金融衍生品的推出，将促进内地与港澳的金融融合，吸引更多全球资金参与。

关键信息

期货市场现状

• 我国现有四家商品与金融期货交易所，期货产品种类仍不完善，需进一步丰富。
• 期货市场在服务实体经济方面具有重要作用，能够降低企业经营波动性，促进产业发展。

广期所设立意义

• 弥补期货产品空缺，完善市场布局。
• 服务国家战略，推动“一带一路”和粤港澳大湾区发展。
• 提升湾区国际金融影响力，吸引人才与机构集聚。
• 推动金融创新，完善绿色金融体系。

风险提示

• 政策推进力度不及预期可能影响广期所发展进程。

图表目录

• 图表1：国内各大期货交易所当月期货成交金额占比
• 图表2：粤港澳大湾区各区域绿色金融构成情况
• 图表3：螺纹钢期、现货价格走势基本一致，可用期货来对冲现货价格风险
• 图表4：一带一路沿线国家的资源分布
• 图表5：广州期货交易所的设立有望加快我国期货市场开放进程

分析师信息

• 陈梦洁：粤开证券首席策略分析师，执业编号S0300520100001，电话010-64814022，邮箱chenmengjie@ykzq.com。
• 李兴：粤开证券首席海外市场分析师、非银金融负责人，执业编号S0300518100001，电话010-66235713，邮箱lixing@ykzq.com。

投资策略与评级说明

• 股票投资评级：基于报告发布日后12个月内公司股价相对于沪深300指数的涨跌幅。

  • 买入：涨幅大于10%
  • 增持：涨幅在5%~10%
  • 持有：涨幅在-5%~5%
  • 减持：涨幅小于-5%

• 行业投资评级：基于行业股票指数相对于沪深300指数的涨跌幅。

  • 增持：行业回报高于基准5%以上
  • 中性：行业回报在-5%~5%之间
  • 减持：行业回报低于基准5%

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