20240313-国泰期货-尿素_农需释放平缓_现货趋稳_盘面震荡格局_3页_556kb

尿素市场分析总结（2024年03月13日）

核心内容概览

2024年3月13日，尿素市场整体呈现震荡格局。现货市场成交有所波动，期货市场走势平稳，基本面数据反映供应端压力与需求端支撑并存。

基本面跟踪

期货市场数据

• 价格中枢小幅下移：尿素主力合约（05合约）收盘价与结算价均小幅下跌。
• 成交量上升：成交量显著增加，表明市场活跃度有所提升。
• 持仓量下降：持仓量略有减少，可能反映市场观望情绪。
• 成交额增长：成交额上升，说明交易规模扩大。

基差与月差

• 山东地区基差：133元/吨，较前日上涨34元/吨。
• 丰喜-盘面（运费约100元/吨）：基差为-17元/吨，较前日上涨14元/吨。
• 东光-盘面（最便宜可交割品）：基差为113元/吨，较前日上涨24元/吨。
• 月差（UR05-UR09）：101元/吨，较前日下降3元/吨。

现货市场数据

• 现货价格波动不大：多数工厂价格小幅下调，贸易商价格则有涨有跌。
• 成交活跃度变化：周一成交偏活跃，周二有所转弱，反映市场情绪波动。

供应端重要指标

• 开工率：83.45%，较前日下降1.44%。

• 日产量：180,710吨，较前日减少3,120吨。

• 供应端压力显现：开工率下降，日产量减少，显示供应端有所收缩。

• 库存压力仍存：中游库存较高，对价格形成压制。

市场趋势分析

趋势强度：0（中性）

• 盘面交易现实矛盾：期货价格在震荡中运行，受供应与需求的双向影响。
• 价格支撑与压力并存：
  • 支撑因素：春耕旺季基层补库行为带动现货成交量上升，对价格形成支撑。
  • 压力因素：高产量、高库存及高利润背景下，供应端压力较大，限制价格上行空间。

期货走势

• 价格中枢下移：盘面价格小幅下移，但下跌空间有限。
• 5-9价差收窄：远期合约与近期合约价差缩小，反映市场预期趋于一致。

市场观点与建议

现货市场

• 农业需求启动：东北及华北地区基层开始采购尿素，农业需求逐渐释放。
• 基层现金流偏慢：农业需求启动节奏平稳，未出现大幅放量。
• 复合肥行业好转：复合肥行业销售前期库存，开工率回升，产销逐步改善，但幅度有限。

期货市场

• 政策影响显著：政策灵活性较强，出口预期不明朗，但内外价差仍存在。
• 贸易商囤货意愿中性：贸易商对市场不悲观，维持中性囤货态度。
• 建议关注：市场短期震荡为主，建议投资者关注春耕旺季的补库节奏及政策动向。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告不构成投资建议，仅供参考。
• 投资者应自行评估风险，谨慎决策。