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格林大华期货玉米与生猪早报总结（2021年11月30日）

一、核心内容概述

格林大华期货发布的2021年11月30日玉米与生猪早报，对当日市场走势进行了分析，并给出了操作建议。报告指出，玉米市场整体维持稳定，期货价格区间震荡；而生猪市场则呈现弱势，价格下跌，期货合约延续跌势。

二、玉米市场分析

【品种观点】

• 现货市场保持稳定，期货盘面维持区间震荡。
• 市场整体情绪偏谨慎，操作建议仍以“逢低做多”为主。

【利多因素】

1. 天气影响：东北地区迎来雨雪天气，影响玉米流通。
2. 售粮进度缓慢：基层惜售心理明显，新粮销售进度慢于往年。
3. 全球通胀支撑：农产品整体表现强势，玉米受益于全球通胀压力。
4. 替代谷物价差回归：华北地区玉米饲用消费有所回暖。
5. 深加工企业库存不足：东北深加工企业尚未大规模建库，支撑市场情绪。

【利空因素】

1. 收购价稳定：锦州港新粮主流收购价维持在2600-2620元/吨，与昨日持平。
2. 华北价格下调：部分深加工企业小幅下调收购价，华北黄淮地区主流收购均价为2808元/吨。
3. 进口玉米投放：中储粮今日投放进口玉米20.8万吨，增加市场供给。
4. 季节性供给压力：市场仍需消化季节性供给压力。

【风险因素】

• 新冠疫情防控对市场情绪和物流造成影响。
• 基层售粮情绪可能变化，影响现货供应节奏。
• 玉米进口及到港节奏可能对市场产生冲击。

三、生猪市场分析

【品种观点】

• 生猪价格延续弱势，终端消费对高猪价消化不足。
• 生猪期货盘面增仓下行，短期跌势预计延续。

【操作建议】

• 2201合约：建议观望。
• 2203、2205合约：空单继续持有。

【利多因素】

1. 消费旺季临近：南方腌腊消费有望加速启动。
2. 肥猪需求强劲：标肥价差仍较大，显示肥猪需求旺盛。
3. 期货仓单稳定：生猪期货仓单数量维持在12张，未出现明显变化。

【利空因素】

1. 终端消费疲软：高猪价未能有效刺激消费，屠企亏损缩量。
2. 价格持续下跌：东北地区猪价稳定在16.2-17元/公斤，河南、山东、四川等地价格下跌。
3. 供给压力后移：养殖端压栏惜售及二次育肥行为导致供给延迟。
4. 冻品库存未消化：市场仍需消化前期冻品库存。
5. 疫情抑制需求：多地疫情反弹，影响餐饮堂食需求，进一步压制消费。
6. 资金持仓变化：生猪期货各合约前二十位资金持仓均出现多空双增，空单增幅较大。

【风险因素】

• 产能去化速度可能影响未来供需关系。
• 新冠疫情防控形势可能持续影响市场情绪和需求。
• 生猪疫病防控情况可能对市场造成冲击。

四、总结

整体来看，玉米市场受天气、售粮进度及全球通胀等因素支撑，维持稳定，操作上仍建议逢低做多。而生猪市场则因终端消费疲软、供给压力后移及疫情等因素压制，价格延续弱势，期货合约表现疲软，操作上以空单持有为主。市场参与者需密切关注天气变化、疫情防控及进口节奏等风险因素，合理调整仓位与策略。