20240603-五矿期货-有色金属早报_11页_1mb

五矿期货有色金属早报（2024-06-03）总结

今日有色金属市场整体呈震荡态势，主要品种表现分化，美联储降息态度的不确定性与国内政策落地成为主导因素。

铜

铜价先扬后抑，LME铜周跌25.6%，沪铜主力合约收于81280元/吨。库存持续增加，国内精铜制杆企业开工率下滑，需求偏弱。进口亏损缩窄，但整体仍面临上方压力。预计沪铜运行区间为79000-83000元/吨，伦铜3M区间为9800-10300美元/吨。

铝

铝价冲高回落，受节能降碳政策影响，国内电解铝新增产能受控，再生金属供应占比目标明确，铝水直接合金化比例提升。供需边际走弱，预计国内主力合约运行区间为20500-22000元/吨。

铅

铅价高位盘整，供应端相对紧俏，但下游终端消费疲软，出口订单转弱。库存小幅下降，但进口盈利扩大，预计沪铅沪伦比价维持在1133左右，警惕资金离场风险。

锌

锌价缩量回调，进口亏损小幅扩大，矿端供应紧张，冶炼厂开工率提升有限，下游镀锌厂需求尚可但普遍谨慎。再生锌与精锌价差维持高位，预计锌价跟随板块波动，运行区间为24000-29000元。

镍

镍价大幅下挫，内外盘同步下跌。LME镍库存小幅回升，现货市场升水仍处于低位。印尼进口镍矿增量超预期，国内镍铁报价较强，但不锈钢需求偏弱，预计镍价震荡运行，主力合约区间为145000-151000元。

锌与锡

锌、锡库存维持高位，终端消费边际走弱及矿端供应边际改善均压制价格，预计回调幅度有限。碳酸锂价格持续走弱，进口利润倒挂，短期弱势运行概率大。

总体观点

当前市场焦点转向实际供需，库存增量、需求偏弱与地缘风险成为主导因素，建议关注国内去库力度及宏观政策动向。

免责声明
本文内容由五矿期货有限公司整理，无投资建议，仅供参考。风险自行承担。