20230901-国泰期货-集运指数（欧线）_下行趋势不变_逢高布空_4页_614kb

报告摘要

集运指数（欧线）分析总结

核心内容概述

2023年9月1日的集运指数（欧线）报告指出，当前欧洲航线集装箱运价持续下行，市场整体趋势偏空。报告通过分析期货价格、运价指数、运力投放、汇率变动及行业动态，揭示了欧洲航线运价面临的多重压力，并对未来的市场走势提出了相应的策略建议。

主要观点

集运指数期货表现：
- 主力合约 EC2404 昨日收盘于 857.3 点，跌幅 1.05%。
- 波动率有所收敛，成交与持仓量略有下滑。
- 当前 EC2404 距离历史低点仍有较大空间，保守估计或有 20% 以上的跌幅。
运价指数走势：
- SCFIS 欧洲航线运价本期为 974.8 点，较前日下降 6.18%。
- SCFI 欧洲航线运价本期为 802 点，周跌幅为 5.87%。
- 美西航线运价本期为 1219 点，周涨幅为 0.15%。
运力投放情况：
- 跨大西洋航线集装箱运力为 15.98 万 TEU，较前日减少 0.1921 万 TEU。
- 跨太平洋航线集装箱运力为 53.90 万 TEU，较前日增加 0.2296 万 TEU。
- 亚洲至北欧航线运力相对充足，但空班航次较少，且部分船公司通过滚动漏装舱位来隐藏运力。
汇率影响：
- 美元指数昨日为 103.16，较前日下跌 0.31%。
- 美元兑离岸人民币为 7.30，较前日上涨 0.26%。
行业动态：
- 欧洲央行副行长金多斯表示，加息将进入最后阶段，通胀仍需控制。
- 美国7月核心PCE物价指数和个人支出数据表现强劲，但就业数据有所恶化，显示经济放缓迹象。
- 地中海航运（MSC）宣布将暂停部分航线运营，反映市场需求疲软。
- 印度-西北欧运价有所回升，但整体仍处于低位。
- 哥德堡港上半年货运量同比增长 3%，显示欧洲港口仍有一定韧性。
- 台风“苏拉”影响广东、深圳、广州、香港等港口，导致交/提柜作业暂停。
- 马士基推出绿色甲醇动力集装箱船，标志着航运业绿色转型的进展。

关键信息

趋势强度：-1，表明市场整体偏空，但尚未达到最看空（-2）的程度。
市场结构：EC2408 等远月合约走势强于主力合约，呈现 Contango 结构，反映市场对 2024 年运力供需平衡的预期。
策略建议：
- 单边上可考虑逢高空布局。
- 需关注择时问题，防范 EC 下行趋势中的短线反弹。
- EC2410、EC2412 合约走势偏弱，导致价格结构出现分歧，建议暂时不过度解读。
- 建议投资者理性参与，注意运价波动大及流动性不足的问题。