20230310-新湖期货-新湖早盘提示_5页_228kb

新湖期货市场分析总结

有色金属板块

铝

• 核心内容：铝价受宏观情绪影响，维持震荡走势。
• 主要观点：
  • 美元指数回落，但市场对非农数据谨慎，导致外盘铝价下跌。
  • 国内现货市场成交清淡，库存高位，供应仍较充裕。
  • 旺季消费可期，基本面有望改善，建议逢低做多。

铜

• 核心内容：铜价延续高位震荡，关注美国就业数据。
• 主要观点：
  • 美国初请失业金人数反弹，加息预期缓和，铜价震荡运行。
  • 国内制造业PMI超预期，经济修复力度增强，铜价底部支撑较强。
  • 未来需关注“金三银四”消费成色及美国就业数据。

镍

• 核心内容：纯镍短缺缓解，镍价持续走弱。
• 主要观点：
  • 电解镍进口增加及新增产能释放，纯镍短缺预期减弱。
  • 下游需求疲软，纯镍升水走弱，镍价承压。
  • 供应端预期转为过剩，预计镍价延续弱势。

锌

• 核心内容：宏观主导锌价区间震荡。
• 主要观点：
  • 现货市场成交欠佳，库存持续累库，需求恢复缓慢。
  • 供应端释放压力，建议逢高短空，等待中长期做多机会。

铅

• 核心内容：供增需减预期下铅价偏弱运行。
• 主要观点：
  • 原生及再生铅产量增加，下游需求进入淡季。
  • 库存小幅下降，但整体仍偏高，铅价缺乏上涨动力。
  • 建议关注下方整数位支撑，短期偏弱。

工业硅

• 核心内容：市场弱势运行，价差缩小。
• 主要观点：
  • 供应端持续释放，需求端疲软，市场整体偏弱。
  • 炼厂出货好转，但整体仍维持震荡格局。
  • 建议空单持有，等待化工需求回升。

短纤

• 核心内容：供需驱动偏弱，价格区间震荡。
• 主要观点：
  • 现货成交清淡，产销率偏低，下游订单恢复缓慢。
  • 估值较低，但供需无明显驱动，价格跟随成本波动。

黑色系板块

螺纹热卷

• 核心内容：强现实支撑，盘面突破。
• 主要观点：
  • 钢联表需数据超预期，点燃市场看涨情绪。
  • 北方建材需求未达预期，需关注表需持续性。
  • 板材出口较好，短期偏强震荡。

铁矿石

• 核心内容：需求强劲，库存下降，市场情绪乐观。
• 主要观点：
  • 铁水产量回升至年度高位，港口库存下降。
  • 市场情绪偏强，价格创新高，但需警惕政策调控影响。

焦炭

• 核心内容：旺季预期转强，盘面偏强震荡。
• 主要观点：
  • 终端表需超预期，带动焦炭价格上涨。
  • 供应端受压制，短期偏强，但需关注需求回落风险。

焦煤

• 核心内容：终端需求改善，盘面偏强震荡。
• 主要观点：
  • 需求端有所回暖，但供应端受限，价格偏强。
  • 高硫燃油裂解价差修复空间有限，低硫燃油估值偏弱。

动力煤

• 核心内容：市场回归博弈，价格区间震荡。
• 主要观点：
  • 主产地及港口价格稳中偏强，但终端观望情绪浓厚。
  • 库存维持高位，需求恢复缓慢，短期缺乏上涨驱动。

玻璃

• 核心内容：产销回暖，库存压力缓解。
• 主要观点：
  • 现货价格平稳，深加工企业订单增加。
  • 需关注房地产竣工端表现及市场情绪变化。

PTA

• 核心内容：加工费修复，上行压力增大。
• 主要观点：
  • 供应端负荷提升，需求端聚酯提负，加工费修复。
  • 价格高位承压，短期偏强，但需警惕终端订单不足风险。

MEG

• 核心内容：中长期价格重心上移。
• 主要观点：
  • 供应端缩减，需求端恢复，乙二醇进入去库周期。
  • 煤制供应增加，中长期价格有望抬升，但短期上行受限。

LPG

• 核心内容：等待筑底，价格区间震荡。
• 主要观点：
  • 炼厂与码头供应小幅下降，需求疲软。
  • 内盘合约规则改变，等待化工需求回升及仓单注销。

PP

• 核心内容：供应充足，需求恢复缓慢，价格偏弱。
• 主要观点：
  • 新产能投放压力大，下游需求不足，价格震荡。
  • L-PP价差走扩，建议关注新产能进度及需求恢复情况。

PVC

• 核心内容：供应提升，需求未恢复，价格承压。
• 主要观点：
  • 理论出栏量增加，但终端需求不足，库存高位。
  • 价格存在支撑，但缺乏上涨动力，预计维持震荡。

苯乙烯

• 核心内容：供应过剩修复，需求恢复推动价格上涨。
• 主要观点：
  • 开工负荷下降，库存逐步去化，供应压力缓解。
  • 下游需求回升，价格有望上行，关注消费恢复节奏。

天然橡胶

• 核心内容：需求复苏，库存仍高，建议逢低试多。
• 主要观点：
  • 停割季来临，产量季节性下滑，但需求恢复尚可。
  • 国内库存高位，价格偏弱，需关注现货成交活跃度。

农产品板块

油脂

• 核心内容：未详细分析，需关注后续数据。

纸浆

• 核心内容：中期供应增加，价格承压。
• 主要观点：
  • 进口价格下跌，成本支撑减弱。
  • 生活用纸开工下降，文化纸开工上升。
  • 中期供应增加，价格或震荡偏弱。

豆粕

• 核心内容：高位震荡，关注出口及国内需求。
• 主要观点：
  • 美豆出口销售降至新低，美盘走弱。
  • 国内豆粕库存上升，下游需求疲软。
  • 连粕维持高位震荡，短期跌幅受限，远月合约建议逢低做多。

玉米

• 核心内容：余量渐少，库存积累，价格或难跌。
• 主要观点：
  • 美玉米出口下调，国内库存快速积累。
  • 进口利润支撑，近月合约价格难跌，远月合约建议逢低做多。

白糖

• 核心内容：夜盘突破前高，市场情绪偏多。
• 主要观点：
  • 国际糖市供需偏紧，印度减产及巴西燃油税恢复支撑。
  • 国内白糖销量超预期，现货价格高企。
  • 建议关注广西本榨季减产及云南产量增量，短期震荡上行。

棉花

• 核心内容：现货成交清淡，价格震荡偏弱。
• 主要观点：
  • 产量调增，供应压力增大，下游订单恢复有限。
  • 建议关注现货成交活跃度，中长期或重心上移。

股指与国债板块

股指

• 核心内容：短期行情加速可能性降低。
• 主要观点：
  • 两会后政策预期减弱，经济复苏现实推动市场。
  • 市场情绪偏多，但已进入超买区，需警惕回调风险。

国债

• 核心内容：短期偏强，中期承压。
• 主要观点：
  • 内需偏弱，通胀数据不及预期，债市短期走强。
  • 政策刺激预期下降，中长期经济修复仍需时间，债市压力不减。

黄金

• 核心内容：议息会议前走势承压，关注新指引。
• 主要观点：
  • 美联储加息预期缓和，金价震荡偏强。
  • 初请失业金数据偏强，但需关注周五非农数据及下周通胀指引。

分析师信息

• 分析师：李明玉
• 执业资格号：F0299477
• 投资咨询资格号：Z0011341
• 审核人：李强

免责声明

• 本报告由新湖期货股份有限公司提供，不保证内容的准确性和完整性。
• 投资者不应仅依赖本报告做出投资决策，需独立判断。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不构成投资建议。