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广发早知道-汇总版总结

核心内容概述

本报告为广发期货发展研究中心发布的金融及商品期货市场分析，涵盖股指期货、国债期货、贵金属、有色金属、黑色金属、农产品、能源化工及特殊商品等板块。报告从市场情况、消息面、资金面、基本面、操作建议等多个维度进行分析，为投资者提供交易策略参考。

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主要观点与关键信息

金融衍生品

股指期货

• A股三大指数小幅收跌，市场情绪偏弱，小资金偏好微盘股。
• 期指主力合约涨跌不一，IF、IH、IC下跌，IM上涨。
• CPI同比低于预期，市场对经济复苏预期减弱，期债偏暖。
• 3月政府工作报告偏保守，利空因素逐步显现，期债或阶段性下行。
• 期货市场短期建议逢低做多，关注基差修复。

国债期货

• 国债期货全线收涨，期债整体偏暖。
• 资金面宽松，但需警惕下周税期扰动。
• CPI和PPI数据走弱，显示需求恢复有限，货币政策仍偏宽松。
• 操作上建议关注10年期国债利率下行至2月低点，T2306合约基差收敛至0.6元附近。

贵金属

• 美国初请失业金人数超预期，金融属性利空，黄金价格回升。
• 黄金维持在1810-1880美元区间波动，白银偏弱震荡。
• 3月美联储加息预期增强，美元走强，黄金承压。
• 操作建议：黄金逢高短空，白银多空因素交织，建议观望。

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有色金属

铜

• 供应宽松，需求边际改善，铜价承压。
• 3月产量预计达95万吨，环比上升4.6%，但需求端仍有不确定性。
• 价格短期偏空，中线关注回调后的低多机会。
• 操作建议：逢高短空，关注68000支撑。

锌

• 需求偏弱，供应宽松，锌价承压。
• 鲍威尔再度鹰派发声，利空有色。
• 操作建议：空单持有，小止损。

铝

• 下游弱复苏，需求持续性待观察。
• 供应端云南减产，但影响有限，成本支撑较强。
• 操作建议：关注17500支撑，中性偏多。

镍

• 硫酸镍负反馈持续，镍价偏弱震荡。
• 成本坍塌，库存高位，需求未明显恢复。
• 操作建议：空单持有，谨慎偏空。

不锈钢

• 成本坍塌加速，不锈钢价格承压。
• 期货主力跌破16000元/吨支撑位，但成交好转。
• 操作建议：空单持有，关注原料止跌及钢厂减产。

锡

• 加息预期增强，锡价偏弱运行。
• 供应端边际收缩，但库存高位，需求恢复缓慢。
• 操作建议：观望，关注11000元压力。

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黑色金属

钢材

• 需求环比改善，市场情绪转好，价格偏强。
• 原料支撑较强，钢厂复产节奏加快。
• 操作建议：关注螺纹表需，价格延续偏强走势。

铁矿石

• 钢材需求好转，铁矿供减需增，盘面偏强。
• 两会后铁水仍有修复空间，但需关注需求不及预期风险。
• 操作建议：5-9正套持有。

焦炭

• 需求超预期，市场情绪扭转。
• 焦炭第一轮提涨或将落地，建议空单止盈，转多为主。

焦煤

• 供应缩减，需求好转，建议空单止盈，转多为主。

动力煤

• 产地和港口煤价企稳，下游购买意愿回落。
• 冷空气影响减弱，电厂日耗即将触及季节性高点。
• 操作建议：短期震荡，关注4100元支撑。

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农产品

豆粕

• 阿根廷产量大幅下调，支撑美豆走强。
• 巴西出口预期支撑，但市场对供应减量已有部分预期。
• 操作建议：豆粕观望，关注阿根廷产量及巴西出口情况。

生猪

• 现货震荡偏弱，盘面回归现货。
• 二育增加或缓解年中猪价压力，但当前需求疲软。
• 操作建议：观望，关注主力05合约套保利润。

玉米

• 中储粮开收国产大豆，对玉米偏利多。
• 现货企稳，盘面震荡运行，建议关注玉米下方支撑。

白糖

• 郑糖跟随外盘波动，6200以下可逢低做多。
• 下游需求回暖，但6000点以上存在套保压力。
• 操作建议：6200以下多单持有，谨慎偏多。

棉花

• 需求支撑较强，但期货面临压力。
• 下游订单表现是关键，建议关注09合约多单机会。

鸡蛋

• 现货价格小幅波动，终端需求偏弱。
• 现货价格或有继续松动可能，建议观望。

油脂

• 马棕产量下滑，美豆需求良好，油脂震荡偏弱。
• 建议观望，关注6200以下多单机会。

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能源化工

原油

• 美国要求销售俄油，油价延续跌势。
• 布油关注80美元/桶支撑，建议关注回调后做多机会。

沥青

• 供应端担忧持续，成本支撑走弱。
• 短期震荡为主，建议关注3800元支撑。

PTA

• 供应端检修减少，需求端聚酯负荷提升。
• 建议关注TA05在5800以上偏空操作，59价差可参与反套。

乙二醇

• 供应端去库预期收窄，需求端疲软。
• 建议短期观望，关注4200元以下做多机会。

PVC

• 供需双高，市场震荡偏弱。
• 建议波段操作，关注6500元以上压力。

甲醇

• 供应端逐步增加，需求端疲软。
• 建议观望，关注短期波动区间[2390,2580]。

尿素

• 国内供需双高，市场震荡。
• 建议单边波段操作，关注2580元压力。

LLDPE

• 供需无明显好转，市场震荡偏弱。
• 建议波段操作，关注8200-8450元区间。

PP

• 供应增加，需求疲软，价格弱稳。
• 建议观望，关注7800-8100元区间。

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特殊商品

橡胶

• 下游需求边际好转，但市场情绪多空交织。
• 建议暂观望，关注短期震荡走势。

纯碱

• 基本面偏紧，建议回调低多。

玻璃

• 库存去化，投机需求支撑盘面。
• 建议回调企稳后布局多单，关注1500-1530点位。

纸浆

• 期货贴水，市场震荡。
• 建议在反弹后6400元以上逐步加空2309合约。

工业硅

• 供应增加，需求恢复不及预期，库存高位。
• 建议逢回调参考17300元/吨做多，关注中长期需求恢复。

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投资咨询业务资格

• 广发期货具备投资咨询业务资格，编号：证监许可【2011】1292号。

组长联系信息

姓名	投资咨询资格	电话	邮箱
何济生	Z0011558	020-88818066	hejisheng@gf.com.cn
叶倩宁	Z0016628	020-88818017	chenjunzhou@gf.com.cn
周敏波	Z0010559	020-81868743	zhoumingbo@gf.com.cn
鲍红波	Z0001913	020-88818007	bohongbo@gf.com.cn
张晓珍	Z0003135	020-88818009	zhangxiaozhen@gf.com.cn

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免责声明

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