20220920-国泰期货-股票股指期权_新品种隐波下行_盘中与标的呈现负相关__26页_1mb

股票股指期权市场分析总结

核心内容概览

本文档分析了2022年9月20日股票与股指期权市场的运行情况，重点包括中证1000股指期权、沪深300股指期权、上证50ETF期权、华泰柏瑞300ETF期权、南方500ETF期权和嘉实300ETF期权的成交持仓情况、PCR分析、波动率分析及偏度分析。整体来看，市场呈现隐波下行趋势，部分品种看跌情绪上升，而部分品种则看跌情绪下降。

主要观点

1. 隐波下行，市场情绪偏谨慎

• 所有分析品种的隐含波动率均呈现下行趋势，表明市场对未来波动的预期有所降低。
• 波动率与历史波动率的差值变化表明，隐含波动率可能维持当前走势，或略低于历史波动率。

2. PCR分析：看跌情绪占主导

• 所有期权品种的成交量PCR和持仓量PCR均偏高，表明看跌期权的持仓和成交量相对较多。
• 特别是中证1000、南方500ETF和嘉实300ETF期权，看跌情绪更为明显。

3. 波动率与标的走势负相关

• 期权市场整体呈现隐波下行，且波动率与标的走势呈现负相关，说明市场对标的未来走势缺乏信心。

关键信息汇总

1. 中证1000股指期权

• 标的行情：收盘价6482.13点，涨跌82.33点，成交量99.90亿手，较前一交易日减少8.04亿手。
• 期权成交持仓：总成交量47919手，总持仓量41588手；主力合约成交量42200手，持仓量29400手。
• 最大持仓位：看涨期权最大持仓位为6200，看跌期权最大持仓位为7000。
• PCR分析：成交量PCR为103.28%，持仓量PCR为86.99%。
• 波动率分析：平值隐含波动率23.46%，历史波动率21.70%，隐含波动率略高于历史波动率。
• 偏度分析：偏度值为-16.59%，看跌情绪上升。

2. 沪深300股指期权

• 标的行情：收盘价3932.84点，涨跌4.84点，成交量84.82亿手，较前一交易日减少12.90亿手。
• 期权成交持仓：总成交量54259手，总持仓量124636手；主力合约成交量46300手，持仓量72800手。
• 最大持仓位：看涨期权最大持仓位为4100，看跌期权最大持仓位为3900。
• PCR分析：成交量PCR为84.48%，持仓量PCR为82.79%。
• 波动率分析：平值隐含波动率17.72%，历史波动率13.24%，隐含波动率高于历史波动率。
• 偏度分析：偏度值为-14.11%，看跌情绪下降。

3. 上证50ETF期权

• 标的行情：收盘价2.714点，涨跌-0.005点，成交量6.23亿手，较前一交易日减少1.82亿手。
• 期权成交持仓：总成交量141.43万手，总持仓量296.12万手；主力合约成交量101.03万手，持仓量186.12万手。
• 最大持仓位：看涨期权最大持仓位为2.8，看跌期权最大持仓位为2.8。
• PCR分析：成交量PCR为75.30%，持仓量PCR为63.23%。
• 波动率分析：平值隐含波动率16.09%，历史波动率13.63%，隐含波动率高于历史波动率。
• 偏度分析：偏度值为-5.27%，看跌情绪上升。

4. 华泰柏瑞300ETF期权

• 标的行情：收盘价3.991点，涨跌0.002点，成交量3.02亿手，较前一交易日减少0.96亿手。
• 期权成交持仓：总成交量136.18万手，总持仓量219.17万手；主力合约成交量86.70万手，持仓量128.49万手。
• 最大持仓位：看涨期权最大持仓位为4.1，看跌期权最大持仓位为4。
• PCR分析：成交量PCR为93.85%，持仓量PCR为79.06%。
• 波动率分析：平值隐含波动率15.21%，历史波动率14.57%，隐含波动率略高于历史波动率。
• 偏度分析：偏度值为-8.35%，看跌情绪上升。

5. 南方500ETF期权

• 标的行情：收盘价5.949点，涨跌0.030点，成交量1.45亿手，较前一交易日减少0.14亿手。
• 期权成交持仓：总成交量22.47万手，总持仓量13.83万手；主力合约成交量18.18万手，持仓量10.32万手。
• 最大持仓位：看涨期权最大持仓位为6，看跌期权最大持仓位为5.5。
• PCR分析：成交量PCR为97.52%，持仓量PCR为120.85%。
• 波动率分析：平值隐含波动率21.54%，历史波动率49.06%，隐含波动率低于历史波动率。
• 偏度分析：偏度值为-11.42%，看跌情绪上升。

6. 嘉实300ETF期权

• 标的行情：收盘价3.997点，涨跌0.002点，成交量0.73亿手，较前一交易日减少0.13亿手。
• 期权成交持仓：总成交量20.17万手，总持仓量39.40万手；主力合约成交量15.51万手，持仓量29.08万手。
• 最大持仓位：看涨期权最大持仓位为4.1，看跌期权最大持仓位为4。
• PCR分析：成交量PCR为90.83%，持仓量PCR为73.83%。
• 波动率分析：平值隐含波动率15.45%，历史波动率14.72%，隐含波动率略高于历史波动率。
• 偏度分析：偏度值为-10.75%，看跌情绪下降。

结论

整体来看，股票与股指期权市场在2022年9月20日呈现出隐波下行的趋势，且市场情绪偏向看跌。各品种的PCR均偏高，表明看跌期权更受市场青睐。波动率与历史波动率的差值变化表明市场对未来波动的预期有所下降，但部分品种如南方500ETF期权隐含波动率低于历史波动率，预期波动率将有所下降。偏度分析显示，市场看跌情绪在不同品种中有所差异，但总体趋势是看跌情绪上升。