20241208-华泰期货-PX_PTA_PF_PR周报_PX跟随原油波动_关注调油备货动向_22页_1mb

化工产业链分析总结

瓶片产能扩张：自2023年下半年起进入集中投放期，预计延续至2025年上半年，供应相对宽松；现货加工费承压，库存高位，若库存去化或有小幅反弹，价格随原料波动。

PX供需分析：开工高位，装置检修增加，PX因汽油弱势和交割压力承压，PTA新装置支撑底部。随着PX负荷下调，供应压力缓解，但需跟踪原料及宏观因素。

PTA走势：聚酯负荷下滑，新装置投产预期下价格弱势震荡。PTA库存趋累，聚酯工厂买气尚可，PTA价格跟随原料波动。

短纤与PF展望：12月累库压力加大，短纤和PF加工费偏弱盘整，利润压缩，需求逐步下滑。

风险提示：原油价格大幅波动、宏观超预期政策可能对产业链产生影响。

关键数据

• PX加工费185美元/吨，PTA现货加工费237元/吨
• 聚酯开工91%，织造负荷放缓，PTA库存高位累积

总结指出产业链中期压力较大，短期需关注库存去化和装置检修情况。