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格林大华期货短纤早报总结（20210914）

核心内容

格林大华期货发布的短纤早报分析了当前市场供需状况、价格走势及影响因素。报告指出，受“双控”政策影响，短纤行业装置检修规模持续扩大，供给端明显收缩，库存持续下降，对价格形成一定支撑。然而，需求端表现疲软，终端织造行业库存压力仍存，新增订单有限，开工率维持低位，抑制了价格反弹空间。因此，预计短纤短期将维持区间低位震荡。

主要观点

• 供给端收缩：受政策影响，多个短纤装置进入检修或减产状态，导致供给减少。
• 库存下降：短纤库存水平处于低位，周环比持续下降，对价格形成支撑。
• 需求疲软：终端织造行业开工率较低，新增订单有限，需求端缺乏实质性利好。
• 价格走势：短期预计维持区间震荡，无明显趋势性上涨或下跌。

关键信息

利多因素

• 库存水平偏低：截至9月9日，短纤库存为3天，实际物理库存为16.58天，周环比下降。
• 产销回升：9月13日短纤产销达148.12%，环比上升85.58%，显示短期生产活动有所恢复。
• 部分装置减产：多家企业装置减产，如江阴华宏、江阴三房巷、福建金纶等，虽未重启，但减产幅度较大，进一步压缩供给。

利空因素

• 终端需求疲软：织造行业开工率仅为68.5%，周环比上升0.83%，整体仍处于低迷状态。
• 订单减少：9月13日中国轻纺城总成交558万米，环比减少186万米，显示终端需求不振。
• 部分企业停车：江苏部分地区织造企业计划于9月10日至月底停车20天，影响化纤需求。

操作建议

• 操作策略：建议投资者采取观望或短线操作策略，避免在价格震荡区间内频繁交易。

风险因素

• 原油价格波动：作为化工品，短纤价格受原油价格影响较大。
• 终端需求变化：织造行业需求疲软可能对短纤价格形成下行压力。
• 疫情发展：疫情可能影响供应链及终端需求。
• 装置检修情况：检修装置重启时间不确定，可能对市场供应产生不确定性影响。

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研究员信息

• 研究员：封晓芬
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