20150726-安信证券-基础化工_反弹企稳首推康得新_诺普信_回天新材_新洋丰_46页_1mb

基础化工行业投资分析总结

核心内容概览

本报告分析了2015年7月26日基础化工行业的投资策略、重点推荐标的、行业动态及盈利预测，强调了在市场反弹企稳背景下，选择具备成长性和估值安全性的优质公司进行投资。

主要观点

1. 投资策略：

   • 选择估值处于底部区域、业绩和成长性确定性强的公司。
   • 关注具备行业整合能力的龙头企业，包括横向纵向并购和互联网转型。
   • 重视现金流充沛、前期增发完成、具备过冬准备的公司。
   • 在国企改革中寻找估值安全空间大的标的。

2. 重点推荐标的：

   • 成长品：康得新、诺普信、回天新材、新洋丰、扬农化工、安利股份、鼎龙股份、史丹利、联化科技、雅本化学、鸿达兴业、德威新材。
   • 周期品：梅花生物、阳谷华泰、黑猫股份、久联发展。
   • 国企改革：久联发展、黑猫股份。

关键信息

1. 市场表现

• 上周中信基础化工板块上涨8.04%，上证综指上涨2.87%，创业板上涨4.11%。
• 化工公司中，191家上涨，22家下跌，整体市场反弹。

2. 原油价格分析

• 国际原油价格持续下跌，7月累计下跌20.14%。
• 供给过剩和需求疲软是油价难以回升的主要原因。
• WTI价格区间为50.8-53.1美元/桶，布伦特价格区间为57-58.6美元/桶。

3. 粘胶短纤价格走势

• 本月粘胶短纤价格持续上涨，累计涨幅达5.6%。
• 新疆部分厂家因环保停产技改，产能约占全国总产能的10%。
• 二硫化碳泄漏事故导致价格上涨，传导至下游。

4. 重点公司分析

5. 行业动态

• 原油：受中国股市震荡和伊朗核谈影响，国际油价持续下跌。
• 粘胶短纤：因环保影响和原料价格上涨，市场回暖。
• 行业趋势：环保政策趋严，部分行业如橡胶助剂、染料、味精等有望受益。

6. 投资建议

• 成长品：重点关注具有高成长性、产业链整合能力和互联网转型的公司，如康得新、诺普信、回天新材、鼎龙股份等。
• 周期品：关注超跌景气子行业，如味精及氨基酸、橡胶助剂、炭黑等，推荐梅花生物、阳谷华泰、黑猫股份。
• 国企改革：关注久联发展、黑猫股份等具备估值安全和改革潜力的标的。

风险提示

• 化工品价格下滑风险。
• 产能严重过剩导致景气下滑风险。

模拟投资组合

• 核心组合：康得新、回天新材、新洋丰、永太科技、诺普信、安利股份、鼎龙股份、史丹利、扬农化工、久联发展、联化科技、雅本化学、鸿达兴业、德威新材。
• 中小盘成长类和交易型组合：辉丰股份、联化科技、永太科技、回天新材、久联发展、国瓷材料、华峰超纤、诺普信。

总结

本报告强调在市场反弹背景下，选择估值低、成长性强、具备行业整合能力的公司进行投资。重点推荐成长型公司如康得新、诺普信、回天新材等，以及周期性行业如味精及氨基酸、橡胶助剂等。同时，关注国企改革带来的投资机会，如久联发展、黑猫股份等。整体来看，市场存在较大反弹空间，建议投资者积极关注相关标的。