北交所有望迎来布局机遇，关注三大选股策略-20240109-华安证券-30页_4mb

北交所有望迎来结构性牛市及投资策略

1. 市场表现与驱动因素

• 近期北交所表现强势，北证50指数自10月底以来涨幅超58%，成交量、成交额、换手率显著提升。
• 核心原因：
  1. 政策面发力：北交所“深改19条”推出，改革措施包含26项，提升市场关注度。
  2. 投资者加速入场：合格投资者数量增长，公募基金持仓比例上升，赚钱效应吸引增量资金。
  3. 风格偏向小盘：北交所市值显著低于其他板块，估值处于低位，迎来估值重塑。

2. 宏观环境与历史行情对标

• 当前与2013年创业板对比：
  • 宏观层面：经济复苏乏力、消费修复缓慢、地产低迷、出口承压。
  • 资金层面：市场缩量背景下小盘风格占优，公募基金加仓是主要动力。
• 预计走势：参考创业板2013年独立牛市，北交所行情有望延续，弹性更高。

3. 投资策略建议

• 策略1：关注折价板块，优选低PEG标的

  • 北交所折扣率行业中位数70%以上，高端制造（如机械设备、基础化工、电力设备）占比更高。
  • 优选低估值高成长板块，如汽车（骏创科技、华洋赛车）、电力设备（同享科技）、基础化工（宁新新材）等行业。

• 策略2：重视参与性价比，关注涨幅偏离度

  • 受主板情绪影响，可能从市值小标的转向低位标的。
  • 筛选涨幅偏离北证50的标的，如立方控股、广厦环能等，建议在谨慎区间参与配置。

• 策略3：重视与主板联动，关注热点板块标的

  • 建议重点关注类比主板的热点概念，如华为产业链、新能源、智能视觉、MR、AI算力芯片等题材。
  • 相关标的如硅烷科技、雅达股份、苏轴股份等，代码及行业分布详见报告。

4. 风险提示

• 宏观经济风险：全球经济不确定性、政策变化影响业绩。
• 政策落地不达预期：部分改革措施实施存在时间或效果不确定因素。
• 流动性不足：投资者基数偏低，市场深度有限，可能导致波动加剧。
• 市场风格切换风险：小盘风格波动加大，需警惕风格转换带来的风险。

--- 分析源自华安证券策略研究报告，完整内容可参考原文。