储能观察（3）：产业链更新—成本底部，放量在即，龙头韧性强_26页_836kb

中邮证券2023年7月26日储能行业分析：成本底部，放量在即，龙头韧性强

核心观点总结

1. 装机量上调预期

   • 全球储能装机量预计2023年达到800GWh，同比增长102%（上调8个百分点），其中中国为323GWh，同比增长120%；美国320GWh，同比增长120%；欧洲156GWh，同比增长50%。

2. 中标价处于底部区间

   • 中国：碳酸锂价格跌至底部，储能中标价低位；美国电价虽高但略有下降；欧洲电价环比持平，处于历史低位，具备放量条件。

3. 建议关注龙头企业

   • 龙头电池和PCS企业仍具有较强盈利韧性，温控和集成环节部分逻辑受短期因素影响。

4. 风险提示

   • 政策不确定性、市场增速不及预期、上游成本压力、技术迭代等风险需持续关注。

数据看点

• 中国市场2023年上半年储能并网达164GWh；6月境外招标量环比增长141%。
• 全球主要经济体储能装机增速持续提升，装机量同比增幅显著。
• 产业链价格处于历史底部区间，具备启动放量的条件。