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大越期货天胶早报摘要

分析师： 金泽彬 (证Z0015557)
联系方式： 0575-85226759
日期： 2023年06月28日
代码： 839979

核心见解

• 基本面： 多空因素交织。国外现货价格稳定，国内库存增加和轮胎出口下滑利空，但基建发力和房地产政策放松带来支撑。
• 价格与基差：
  • 现货价格：存在不可交割品，市场报价参考。
  • 基差：6月27日缩小，当前现货11850，基差-100，中期偏空。
• 库存：
  • 上期所库存周降（利空因素被削弱），青岛保税区库存周增（偏空）。
  • 整体社会库存增加压力（重要利空）。
• 盘面： 价格在20日线上方略偏弱运行；主力持仓净空且空头增仓（偏空）。
• 交易策略： 建议日内短线操作，在11900-12000区间交易。
• 主要风险点：
  • 世界经济衰退超预期。
  • 中国经济增长不及预期。

多空因素及影响

• 利于橡胶市场
  • 国内经济逐步复苏预期。
  • 存在偏低的基差（支持现货市场）。
  • 下游需求（汽车、轮胎）环比恢复信号。
• 不利于橡胶市场
  • 国内总库存水平偏高。
  • 汽车产销量特别是乘用车表现不佳。
  • 轮胎出口数据可能下滑。

关键数据与事件跟踪

• 库存动态： 上期所/保税区库存变动。
• 经济数据： 汽车产销量、轮胎出口量及价格、内需经济指标。
• 基差变化： 密切关注基差是否持续收窄。
• 宏观环境： 全球经济走势与中国经济政策力度。