20211125-新世纪期货-盘前交易提示_6页_576kb

报告摘要

本报告对2021年11月25日盘前的期货市场进行了全面分析，涵盖黑色产业、有色金属、贵金属、农产品、能源化工品及金融等多个板块。重点分析了各品种的供需关系、政策影响、市场情绪及未来走势预期，为投资者提供了交易建议与关注重点。

螺纹钢：
- 操作建议：逢低做多
- 核心观点：房地产政策托底，钢厂供应下降，环保限产持续，铁水产量回落，螺纹钢表观消费环比下降，但需求预期有所改善，预计有一波反弹行情。
- 关注重点：房地产政策托底效果、极端天气对需求的影响。
铁矿石：
- 操作建议：偏空
- 核心观点：需求端承压，钢厂限产力度持续，港口库存进入累库周期，进口矿到港量增加，铁矿供需宽松，反弹高度受限。
- 关注重点：政策调控、极端天气对需求的影响、海运费变化。
焦煤、焦炭：
- 操作建议：震荡偏弱
- 核心观点：原料端价格下跌，成材成本下移，需求疲软，市场交投氛围一般。
- 关注重点：环保限产、库存变化、下游需求恢复情况。
动力煤：
- 操作建议：震荡
- 核心观点：主产区供应稳定，北方港库存上升，贸易商出货意愿增强，受寒潮影响需求或阶段性改善。
- 关注重点：极端天气影响、政策调控、冷冬预期。

铜：
- 操作建议：短线逢低加多，中线多单谨慎持有
- 核心观点：供应端偏紧，国内精铜市场受海关限开发票影响，海外LME库存低位，但需求端进入淡季，下游开工率回升有限，中长期铜价仍有望震荡上行。
- 关注重点：电网投资、新能源汽车发展、美联储政策、智利秘鲁政治风险。
铝：
- 操作建议：短线、中线多单谨慎持有
- 核心观点：供应受限，云南文山铝厂事故导致产能减产，下游开工率回升，电价成本支撑仍在，铝价中长期或震荡上行。
- 关注重点：能耗双控、限电政策、新能源车发展、政策调控。
锌：
- 操作建议：短线逢低加多，中线多单谨慎持有
- 核心观点：国内供应端复产超预期，但下游需求受限，国内开工率偏低，锌价维持震荡整理。
- 关注重点：国内下游开工率、海外能源紧张、美国基建法案进展。
镍：
- 操作建议：观望
- 核心观点：原料供应偏紧，金川镍货源紧张，但不锈钢与新能源电池需求变化可能影响供需格局。
- 关注重点：印尼镍生铁供应、新能源汽车电池正极材料需求、德国北溪2项目影响。

黄金：
- 操作建议：短线反弹，中线偏空
- 核心观点：美联储提前加息预期升温，美元走强，黄金短期反弹，但中线受加息压制，预计震荡下行。
- 关注重点：美联储政策、美债收益率、全球经济复苏情况。
白银：
- 操作建议：短线震荡，中线偏空
- 核心观点：与黄金类似，受加息预期影响，中线偏空，短期震荡。
- 关注重点：美联储政策、工业需求、新能源产业影响。

豆粕：
- 操作建议：反弹
- 核心观点：美豆出口符合预期，国内油厂压榨量高位，豆粕库存微增，预计跟随美豆继续反弹。
- 关注重点：美豆出口、南美大豆种植、国内豆粕需求变化。
豆油、棕榈油：
- 操作建议：震荡偏多
- 核心观点：油脂库存偏低，国际棕榈油与原油价格高位支撑，市场基本面偏强。
- 关注重点：油脂库存变化、原油价格、拉尼娜气候影响。

原油：
- 操作建议：短线与中线多单谨慎持有
- 核心观点：OPEC+拒绝增产，市场预期转为供应过剩，但美国产量尚未恢复，中国需求稳健，欧洲天然气短缺推升石油需求，中长期油价仍偏乐观。
- 关注重点：OPEC+政策、美国石油产量、欧洲能源危机、中东地缘形势。
沥青：
- 操作建议：短线逢高加空，中线空单谨慎持有
- 核心观点：供应端库存高位，需求端受冷空气影响收缩，沥青高开震荡。
- 关注重点：基建需求变化、库存走势、极端天气。
LPG：
- 操作建议：短线与中线多单谨慎持有
- 核心观点：全球“拉尼娜”气候导致需求上升，但欧美库存低位，LPG价格偏高，供需偏紧。
- 关注重点：全球疫情、能源危机、库存变化。
PTA：
- 操作建议：观望
- 核心观点：成本端原油下跌，下游订单转差，PTA供需偏弱，建议观望。
- 关注重点：原油价格、PTA负荷变化、聚酯需求。
MEG：
- 操作建议：观望
- 核心观点：原料端波动较大，EG负荷回升，但下游订单转差，整体偏中性，建议观望。
- 关注重点：原料价格、新装置投产、下游需求变化。

棉花：
- 操作建议：震荡向上
- 核心观点：棉市处于狭小区间运行，国储棉轮出接近尾声，高价新棉能否传导至下游是关键，美棉走势强劲，或推动棉价上涨。
- 关注重点：国储棉轮出、美棉走势、下游消费、外盘表现。
橡胶：
- 操作建议：上涨
- 核心观点：供应偏紧，国内进入停割期，泰国至中国海运紧张，橡胶价格处于历史底部，若出现利好题材，可能迎来中期上涨。
- 关注重点：海运情况、拉尼娜气候、下游需求恢复。

沪深300：
- 操作建议：企稳，建议多头继续持有
- 核心观点：股指短期企稳，房地产、航空板块资金流入，北向资金净买入，市场情绪有所改善。
- 关注重点：流动性变化、政策支持、经济复苏情况。
国债：
- 操作建议：偏弱震荡，建议多头小幅减持
- 核心观点：资金市场利率反弹，股票指数波动率下滑，国债偏弱震荡。
- 关注重点：国债期货基差变化、流动性预期、政策调控。