工具化产品研究系列（26）：国证2000指数，聚焦优质中小盘，掘金新兴行业-20230615-开源证券-14页_899kb

金融工程研究团队

团队成员

• 魏建榕（首席分析师）
  证书编号：S0790519120001

• 张翔（分析师）
  证书编号：S0790520110001

• 傅开波（分析师）
  证书编号：S0790520090003

• 高鹏（分析师）
  证书编号：S0790520090002

• 苏俊豪（分析师）
  证书编号：S0790522020001

• 胡亮勇（分析师）
  证书编号：S0790522030001

• 王志豪（分析师）
  证书编号：S0790522070003

• 盛少成（研究员）
  证书编号：S0790121070009

• 苏良（研究员）
  证书编号：S0790121070008

• 何申昊（研究员）
  证书编号：S0790122080094

相关研究报告

《宏观择时：风格、行业及大类资产配置一开源量化评论（75）》

• 发布日期：2023年6月11日
• 研究主题：聚焦优质中小盘，掘金新兴行业

国证2000指数：聚焦优质中小盘，掘金新兴行业

核心内容

• 政策与市场环境：流动性宽松叠加多项金融扶持政策利好中小企业发展。2023年一季度GDP同比增长4.5%，经济企稳回升，为中小企业提供了适宜的融资环境。

• 机构资金流向：2023年以来，机构资金明显流入小盘股，北向资金对小盘股偏好增加，公募基金配置比例上升，尤其是信创和AI等新兴行业。

• 指数特性：国证2000指数成分股分散，具有鲜明的制造和科技属性，受单一股票和行业影响有限，整体风险分散。

• 估值与盈利：国证2000指数估值水平合理，盈利增速较快，2023年预期归母净利润同比上涨73.61%，显示出较高的成长性。

• 风险收益特征：国证2000指数长期收益高，波动性较大，但夏普比率和Calmar比率均优于其他宽基指数。

主要观点

• 流动性宽松与政策支持：流动性宽松和金融扶持政策为中小企业创造了良好的发展环境，有助于提升其融资能力和市场表现。

• 资金流向趋势：机构资金正从传统的大盘股向小盘股转移，特别是科技与制造领域，这为国证2000指数带来增量资金。

• 分散性与成长性：国证2000指数成分股分散，行业分布广泛，且具备较强的盈利增长潜力，尤其在科技和制造板块。

• 指数表现：国证2000指数长期表现优于其他宽基指数，且在2021年以来持续跑赢沪深300指数，显示其较高的收益弹性。

关键信息

• 指数构成：国证2000指数成分股市值多集中在50亿到200亿之间，覆盖了新兴产业的优秀公司。

• 行业分布：前三大行业为医药生物、计算机、电子，制造和科技板块占比最高，消费和金融占比较低。

• 风险收益特征：年化收益率达7.0%，年化波动率为26.4%，夏普比率和Calmar比率均优于其他宽基指数。

• 北向资金偏好：2023年2月以来，北向资金更偏好国证2000代表的小盘股，净流入253.8亿元。

• 公募基金配置：2023年Q1，国证2000成分股在公募基金持仓中占比从10.7%上升至13.6%。

追踪优质中小企业：广发国证2000ETF

核心内容

• 产品特性：广发国证2000ETF是跟踪国证2000指数的ETF，具有费率低廉、透明度高、交易灵活、分散投资的优势。

• 基金经理：姚曦先生，商科硕士，多年基金从业经验，管理基金11只，总规模29.53亿元。

• 基金信息：

  • 基金名称：广发国证2000交易型开放式指数证券投资基金
  • 基金代码：159907
  • 成立日期：2011年6月3日
  • 上市日期：2011年9月10日
  • 管理费率：0.50%
  • 托管费率：0.10%

关键信息

• 基金规模：在管基金总规模达29.53亿元，基金产品紧密跟踪国证2000指数，追求最小化跟踪偏离度和误差。

• 产品优势：适合关注优质中小盘股和科技制造行业的投资者，提供低费用、高透明度的投资工具。

风险提示

• 指数表现基于历史数据，未来市场可能发生变化。
• 对基金产品和基金管理人的研究分析结论不能保证未来可持续性。
• 不构成对该产品的推荐投资建议。

附录：图表与数据说明

图表目录

• 图1：2023年一季度GDP同比增长4.5%
• 图2：流动性环境较为宽松
• 图3：专精特新“小巨人”企业数逐年递增
• 图4：第四批专精特新“小巨人”企业占比达48.10%
• 图5：2023年2月起北向资金流入速度明显放缓
• 图6：2023年2月起北向资金更偏好小盘股
• 图7：公募主动权益基金持仓主要以大盘股为主
• 图8：2023年以来公募主动权益基金增加了在小盘股上的配置比例
• 图9：国证2000指数个股集中度低
• 图10：国证2000成分股市值分布（按个数统计）
• 图11：国证2000成分股市值分布（按权重统计）
• 图12：国证2000指数行业集中度低
• 图13：国证2000板块分布：制造和科技并重，消费和金融占比较少
• 图14：国证2000指数最新市盈率TTM处于57.9%分位
• 图15：国证2000指数最新市净率处于26.9%分位
• 图16：国证2000指数2023年预期归母净利润增速高于其他主要宽基指数
• 图17：国证2000收益长期来看领跑主要宽基指数
• 图18：分年度来看，国证2000指数2021年以来领先其他宽基指数
• 图19：国证2000指数2021年以来相比沪深300持续获得正收益

表格目录

• 表1：国证2000中成分较高的10只优质专精特新企业
• 表2：国证2000前10大成分股：汇聚新兴产业优秀公司
• 表3：国证2000盈利预期增速较高，2023年预期归母净利润同比上涨73.61%
• 表4：国证2000风险收益特征：高弹性、高波动
• 表5：广发国证2000ETF管理费率较低
• 表6：姚曦先生目前在管基金11只，在管基金总规模达29.53亿元

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