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贵金属周报总结

核心内容概述

本报告为2021年2月7日发布的贵金属周报，涵盖黄金、白银等贵金属市场分析，以及宏观经济数据、货币政策、疫情发展等对市场的影响。报告指出，黄金市场整体呈现弱势震荡态势，而原油和美股则表现强劲。

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主要观点

黄金市场表现

• COMEX期金：截至2月5日当周，跌1.9%，报1815.2美元/盎司。
• 沪金AU2106合约：一周跌2.66%，周五收盘报377.86元/克。
• 黄金ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓连续四周下降，至1159.84吨。
• 投机性净多头寸：COMEX黄金投机性净多头寸略有增加，但趋势不强。

市场整体趋势

• 风险资产受益：经济需求预期改善，金融市场风险偏好回升，原油和美股继续上扬。
• 黄金震荡思路：建议投资者仍以震荡思路对待黄金市场，春节假期空仓为宜。

其他市场表现

• 美元指数：周涨0.5%，至90.9921，近期持稳。
• VIX指数：回落至20.87，市场波动性降低。
• 原油期货：NYMEX原油期货三月合约周涨9.33%，创一年新高。
• 股市表现：美三大股指集体收高，道指涨3.89%，标普500指数涨4.65%，纳指涨6.01%。

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关键信息

经济数据

• 美国：
  • 初请失业金人数连续三周下降，1月30日当周为77.9万人。
  • 制造业PMI数据向好，1月ISM制造业PMI为58.7，Markit制造业PMI终值59.2，创历史新高。
  • 非农就业人数增加4.9万人，ADP就业人数增加17.4万人。
• 中国：
  • 1月财新制造业PMI回落至51.5，但仍连续九个月处于扩张区间。
  • 1月金融指标将公布，关注其对市场的影响。

货币政策

• 美联储：表示当前货币政策处于良好位置，资产负债表规模达7.41万亿美元。
• 英国央行：维持利率在0.10%不变，维持资产购买规模在8950亿英镑不变。
• 澳洲联储：明确在通胀达到2%-3%区间之前不会加息。
• 中国央行：强调货币政策的连续性、稳定性和可持续性，保持合理适度。

疫情发展

• 世卫组织表示，全球新冠疫苗接种量已超过新冠肺炎感染者总数，为积极信号。
• 联合国粮农组织数据显示，1月食品价格指数为113.3点，环比上升4.3%，创2014年7月以来新高。

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行情展望

• 黄金：预计将继续震荡，建议投资者保持谨慎，春节假期空仓。
• 风险资产：受经济预期改善和政策支持影响，预计受益。
• 美元指数：近期持稳，对黄金形成一定压制。
• VIX指数：回落，市场情绪趋于平稳。

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大类资产表现

资产类型	表现
COMEX黄金	周跌1.9%
沪金AU2106	周跌2.66%
美股	道指+3.89%，标普+4.65%，纳指+6.01%
原油	周涨9.33%，创一年新高
美债收益率	10年期美债收益率缓步回升
VIX指数	回落至20.87

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图表信息

图1：美联储资产负债表

• 截至2月3日，美联储资产负债表规模达7.41万亿美元。

图2：国债收益率与通胀预期

• 两年期、十年期国债收益率分别为0.11%、1.15%，较上周末分别上升OBP、4BP。
• 美国损益平衡通胀率继续小幅回升至2.19%。

图3：美国国债收益率走势

图4：当周初请失业金人数

• 截至1月30日当周，初请失业金人数为77.9万人，较前一周减少3.3万。

图5：COMEX黄金与美元指数走势

• 金价偏弱震荡，美元略回升。

图6：CBOE波动率—VIX指数走势

图7：NYMEX原油期货走势

• 周涨9.33%，创一年新高。

图8：LME铜期货走势

• 周涨1.62%。

图9：上期所黄金库存

• 截至2月5日，库存为4029千克，较前一周持平。

图10：COMEX黄金库存

• 截至2月4日，库存为3912.6万金衡盎司，较上周末减少34.2万金衡盎司。

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持仓信息

• SPDR黄金ETF持仓：连续四周下降，至1159.84吨。
• COMEX黄金投机性净多头寸：1月26日为25.75万手，较前一周增加1.1万手。

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免责声明

本报告信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。

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编制信息

• 分析师：曹晓军（高级分析师，F3008012/Z0010934），闫丰（首席分析师，F0251054/Z0001643）
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