20221216-银河期货-有色金属衍生品晨报_3页_793kb

有色金属衍生品晨报总结

核心内容概述

本报告由银河期货有限公司大宗商品研究所发布，内容涵盖铜、铝、锌、镍及不锈钢等主要有色金属品种的市场分析与交易策略。报告基于近期宏观经济数据、市场走势、库存变化及政策预期等因素，对各品种未来一段时间的价格走势进行了预测，并提出了相应的投资建议。

主要观点与关键信息

铜

• 市场走势：伦铜昨日下跌，受美国11月零售销售月率大幅下滑影响，市场担忧美联储加息导致经济衰退。
• 基本面：国内疫情快速扩散，部分企业计划提前放假，下游需求疲软，市场仍处于强预期与弱现实的博弈中。
• 价格预期：政策利好预期支撑市场，但需面对疫情冲击和需求不足的问题，价格可能在政策落地后出现回调。
• 交易策略：建议关注政策兑现后的市场反应，短线操作为主，可考虑利用衍生品组合增厚利润。

铝

• 市场走势：沪铝低开冲高后回落，整体震荡整理，但疲态明显。
• 宏观数据：中国11月工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资同比增速均低于预期。
• 库存情况：库存未出现累库迹象，社会库存铝锭和铝棒小幅去库，对价格有一定支撑。
• 需求表现：下游需求维持弱势，现货市场贴水，但较此前略有改善。
• 价格预期：随着消费淡季来临和外围市场走弱，价格预计将承压。
• 交易策略：市场矛盾不大，单边趋势难现，建议日内短线操作，保值空单等待反弹后布局。

锌

• 市场走势：沪锌震荡下行，2301合约减仓下跌。
• 宏观数据：中国11月经济数据不及预期，欧洲央行加息超预期，流动性收紧。
• 地区差异：广州地区因价格滞后表现较好，而天津、上海地区较为平淡。
• 库存与产量：海外合约多单减仓，挤仓风险降低，国内产量逐步提升，叠加消费淡季，价格承压。
• 交易策略：建议关注库存数据变化，短期以震荡为主，注意市场风险。

镍&不锈钢

• 市场走势：伦镍先涨后跌，NI2301合约收于216030元/吨，NI2302合约收于213400元/吨。不锈钢夜盘跟随外围市场回落，SS2301合约收于17555元/吨。
• 宏观影响：美联储加息节奏放缓但仍保持鹰派，欧洲央行超预期加息，流动性收紧。
• 国内情况：疫情蔓延，市场对逆周期政策预期强烈，高价抑制消费。
• 库存与交割：LME库存小幅增加，国内库存有累库预期，部分交割品被用于交仓。
• 价格预期：短线价格高位震荡，距离4月高点一步之遥，回调风险存在。
• 不锈钢市场：疫情和春节因素影响备货节奏，现货报价有所降温，库存小幅增加，部分钢厂减产，短期存在套利机会。
• 交易策略：建议关注备货结束时间及钢厂交仓情况，维持震荡偏强判断。

作者信息

• 王颖颖：期货从业证号F3039600，联系方式：021-65789219，邮箱：wangyingying_qh1@chinastock.com.cn
• 陈婧：期货从业证号F03107034，投资咨询证号Z0018401，联系方式：010-68569793，邮箱：chenjing_qh1@chinastock.com.cn

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