德勤：2023年中国生命科学与医疗行业投融资与并购市场展望_60页_4mb

2023年中国生命科学与医疗行业投融资与并购市场展望总结

核心内容

2023年，中国生命科学与医疗行业面临机遇与挑战并存的局面。随着“健康中国”战略的持续推进和医疗改革的深化，行业规范化和医疗覆盖面扩大成为主要驱动力。同时，外资加速本土化和高端产品引进，中医药产业进入政策机遇期，以及消费类医疗服务需求因疫后反弹而快速增长，这些趋势共同推动行业向高质量发展迈进。

主要观点

1. 并购市场回顾

• 2021年至2022年上半年：并购交易数量和金额有所波动，整体市场趋于冷静。
  • 2021年全年并购交易数量达263笔，交易金额达280亿美元，同比增长27.9%。
  • 2022年上半年交易数量为139笔，交易金额为约76亿美元，同比下降约50.7%。
• 细分领域：
  • 医药行业保持较高活跃度，2022年上半年交易数量达39笔，同比增长34.5%。
  • 医疗器械行业因资本寒冬和估值回调，交易数量和金额均下降。
• 跨境并购：
  • 2021年全年跨境交易数量达61笔，其中出境交易34笔，入境交易27笔。
  • 2022年上半年出境交易数量有所上升，入境交易数量下降。
  • 跨境交易主要集中在生物技术及医药细分领域，其中美国为主要投资目的地。

2. 一级市场回顾

• 2021年至2022年上半年：投融资交易数量和金额呈现波动。
  • 2021年投融资交易数量达1,805笔，交易金额达315亿美元，同比增长显著。
  • 2022年上半年交易数量为785笔，同比下降约137笔，交易金额达76亿美元。
• 细分领域：
  • 医药和医疗器械为交易最活跃的领域，占总交易数量的73.9%。
  • 数字医疗、化学药和生物药领域交易数量和金额下降。
• 投资机构表现：
  • 红杉中国、高瓴创投、中金资本等明星资本仍是活跃投资方。
  • 科技企业持续在生命科学与医疗行业加大投资，推动创新药和医疗器械发展。

3. 出入境投资分析

• 中国出海投资：
  • 受疫情影响，2020年交易数量大幅下降，2021年有所回升，2022年上半年再次下滑。
  • 投资主要集中在医药行业，占出海交易数量的57.1%至58.3%。
  • 投资热点集中于生物药和体外诊断（IVD）领域，投资方多为私募股权/风险投资机构。
• 海外资本入境投资：
  • 受疫情有效防控影响，2021年入境交易数量显著增加，达110笔。
  • 2022年上半年入境交易数量下降至2019年水平，主要集中在医药和医疗器械细分领域。

关键信息

4. 未来展望

• 健康中国建设：
  • 持续推进，以“医疗改革”为轴，“创新”为推动力，“基础研究”和“资本”为支撑，推动行业高质量发展。
  • 2022年11月后，资本市场活跃度逐步恢复，投资机构对生物科技企业的估值开始回升。
• 政策支持：
  • 原创性创新成为重点发展方向，推动中国生命科学产业的差异化创新。
  • 中医药产业进入政策机遇期，融合新技术，推动中西医并重发展。
• 消费类医疗服务：
  • 疫后消费反弹带动需求增长，医美、数字医疗等细分领域成为增长点。
• 资本市场趋势：
  • 预期未来几年投融资与并购活动将稳健增长，科创产业获得更多资本支持。
  • 投资重点聚焦于五个领域：优化医疗健康水平、控制关键风险因素、提高医疗服务能力、完善医疗服务体系、扩大医疗健康产业规模。

附录信息

• 交易纳入标准：包括投融资交易数量、金额、细分领域、轮次、地区和投资人类型。
• 二级市场指数变化：A股和港股在2022年11月出现反弹。
• 未盈利上市企业表现：港股和A股未盈利企业表现受到市场波动影响。
• 市值前30名上市企业表现：显示行业头部企业的增长与波动情况。
• 2022年上市企业表现：涵盖港股和A股，反映行业动态。

结论

2023年中国生命科学与医疗行业将在政策支持、技术创新和市场需求的共同推动下，迎来新的发展机遇。行业将更加注重原创性创新，加速本土化与国际化进程，同时，消费类医疗服务和中医药产业将成为重点增长领域。德勤预计，行业将持续升级，成为未来并购交易服务的潜在增长驱动主力。